（本報訊）野村投信指出，由甲骨文（Oracle）、輝達（NVIDIA）、OpenAI 組成的「ONO」聯盟正式登場，這三家科技巨頭將投入數千億美元，從晶片、雲端到模型進行一條龍布局，徹底粉碎了市場年初對「AI 投資是否放緩」的疑慮。野村投信強調，這場投資並非單純的「資金閉環」，而是重塑世界基礎建設的革命。在 AI 基礎建設的核心供應鏈中，台灣廠商將持續扮演關鍵角色，無論 AI 巨頭如何競爭，台廠都能穩穩受惠。
「ONO」聯盟：從燒錢到創造實質經濟
野村投信本周《台股操盤人筆記》表示，儘管外界質疑「ONO」聯盟的投資是缺乏實質價值的「資金閉環」，但只要深入分析這三家公司的業務，就能看到，輝達生產 GPU、甲骨文建造資料中心、OpenAI 訓練如 ChatGPT 等模型，這些工具最終將被各行各業用來提升效率、創造新應用，證明 AI 投資不僅僅是燒錢，更是具體且可衡量的的經濟活動、能重塑世界的基礎建設。在這場 AI 革命中，台灣從晶圓代工的台積電(2330)，到散熱、BBU、電源、CCL、PCB、滑軌等零組件供應商，都處於核心地位，不管AI巨頭如何競爭，台廠都會在AI供應鏈中穩穩受惠。
聯準會穩健訊號 助台股多頭行情延續
雖然聯準會的「點陣圖」顯示，2026 年底前預計僅降息四碼，略低於市場原先預期，但野村投信認為，這不應被視為利空，反而凸顯了聯準會的政策立場：目前的「預防性降息」已足以對沖經濟下行風險，無需採取過度寬鬆的政策。這種穩健的政策訊號，搭配紮實的經濟基本面，為股市延續多頭行情提供了最佳環境。儘管台股屢創新高，但資金在獲利了結後並未撤離，而是健康地轉向低基期的 AI 族群，如記憶體與第三代半導體等。
投資建議：逢高調節 但切記不宜空手
野村投信建議，投資人應保持居高思危的心態，對漲多的個股可適度逢高獲利了結，但只要資金持續在AI族群間健康輪動，市場就不易出現過深的技術性拉回，因此切記不宜空手，可在年底前逐步拉高持股比重，為 2026 年可能上演的下一波多頭行情進行超前佈局。
野村列出近期大盤利多/利空因素如下：
大盤利多因素：
(一)降息循環開啟：9月FOMC會議如預期降息1碼，並點陣圖顯示2026年底前還有3碼降息空間
(二)經濟穩健成長：聯準會上修2025~2027年經濟成長率預測，並下修失業率，經濟仍具韌性
(三)AI需求強勁：2026年Rubin伺服器推動相關供應鏈升級，電源與散熱需求暢旺，後續成長動能無虞
大盤利空因素：
(一)連漲後回調壓力：大盤連續4個月上漲，市場動能恐面臨鈍化，獲利了結賣壓可能升溫，需審慎因應
(二)庫存壓力浮現：關稅導致企業提前拉貨，需觀察拉貨動能是否趨緩，留意非AI企業庫存去化壓力
