（本報訊）貝萊德投信本周舉辦投資洞察分享會，貝萊德大中華區投資策略師陸文杰警告，市場對美國聯準會的降息預期可能過於樂觀，甚至不排除今年完全不降息的可能性，強調在充滿不確定性的環境下，投資應將目光從傳統經濟週期轉向長期結構性成長，並點名 AI、能源轉型與國防工業三大領域，認為這些由大型企業引領的趨勢將成為未來經濟成長的核心引擎。
AI超越傳統週期 成為經濟新動能
陸文杰指出，當前全球經濟增長模式已與過去顯著不同。雖然傳統產業仍受景氣週期影響，但以 AI 為首的科技產業，對全球 GDP 的貢獻已超越傳統範疇。他引述數據強調，美國在科技軟體與 IP 設備上的投資，對 GDP 產生巨大貢獻，影響力甚至超過了 20 多年前的網路泡沫時期。他認為，AI 的應用率目前仍處於早期階段，僅用了兩年多就達到 9.7% 的普及率，未來成長空間巨大，並將廣泛應用於各行各業，為相關產業帶來投資機會。
市場對降息太樂觀 甚至還是可能不降息
針對市場最關注的聯準會利率政策，陸文杰直言，市場對今年底前及明年的大幅降息預期過於樂觀。他分析，儘管美國新增就業人數有所減少，但失業率依然處於低檔，勞動力市場的緊俏將持續推動薪資上漲，對通膨構成隱性壓力。此外，關稅對通膨的影響也充滿不確定性。陸文杰認為，關稅成本最終將主要由美國企業和消費者承擔，這將進一步推高物價，使得通膨率很難回到聯準會的 2% 目標，可能長期維持在 3% 或更高水平。因此，聯準會的降息速度與幅度將受到限制，甚至不排除完全不降息的可能性。
看好大型企業：AI、能源轉型、國防工業
在當前非典型的經濟環境下，陸文杰建議投資人應將目光轉向具有長期結構性成長的大趨勢，並點名 AI、能源轉型與國防工業為三大值得關注的領域。他強調，AI 技術的高昂成本與大規模應用，使得大型企業憑藉雄厚資本更具競爭力。同時，面對全球化摩擦與關稅不確定性，大型企業多元化的市場布局與供應鏈管理，使其能更有效地應對外部挑戰。
總結而言，他對全球股市仍維持樂觀看法，並建議投資組合應更加偏向美國的大型企業，以抓住由科技進步與結構性趨勢所帶來的長期成長機會。
