彭博資訊等外電援引 4 月份美銀美林經理人調查報告顯示，全球貿易戰引發經濟衰退為最令人擔憂的三大尾端風險之首，通膨導致聯準會升息居次，投資者情緒已降到 30 年來最悲觀的程度。有 82% 的受訪者預期全球經濟成長力道將減弱，也是該調查史上最悲觀的數據。此外「做多黃金」終結近兩年「做多科技七雄」的熱潮，成為最擁擠交易。
好悲觀！衰退、硬著陸、全球通膨升
42% 的受訪經理人認為經濟可能衰退，硬著陸的機率攀升到 49%，而 57% 預期未來一年的全球通膨將攀升，對美國企業獲利和美元的展望亦分別達到自 2006 年和 2007 年以來最悲觀的水準。此外，若市場流動性嚴重惡化，41% 預期會有 3 次以上的降息。
對股市從加碼直接轉減碼 看好債券
在資產配置方面，全球股票的配置從上月的淨 6% 加碼下滑至淨 17% 的減碼，其中美股下滑至淨 36% 減碼，科技股則為淨 17% 減碼，而防禦型的公用事業類股逆勢轉為淨 10% 加碼。除防禦型的公用事業，對於債券則轉為看好，由上個月的淨 13% 減碼轉為淨 17% 的加碼，並看好高評級債未來一年的表現。相對於美股，歐股及新興市場股雖有所下滑，但仍維持淨加碼。此外，看好價值股打敗成長股的比例仍維持高點。
最擁擠交易：做多黃金打敗科技七雄
在其他調查方面，全球貿易戰引發經濟衰退為最令人擔憂的三大尾端風險之首，通膨導致聯準會升息居次。在擁擠交易方面，「做多黃金」終結近兩年「做多科技七雄」的熱潮，成為最擁擠交易。此外，有 73% 的受訪經理人認為，美國例外論的主題已經見頂，而且 63% 認為減稅政策並無法刺激美國下半年的經濟。
