【記者翁立民/專題報導】高齡94歲的知名股神巴菲特（Warren Buffett）在今年的波克夏（Berkshire Hathaway）股東會上宣布，今年底將卸下執行長一職，接班人是阿貝爾（Greg Abel）。
巴菲特去年股東會曾經邀請股東「希望你們明年再回來開會，希望我明年也能再來。」今年5月3日，巴菲特果然精神奕奕的主持股東會，不過他預告將於今年底卸下執行長日常事務，僅僅續任董事長。
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以幽默的故事 追思60年老友
對股東而言，公司連續兩年的變故，已經預告巴菲特的時代逐漸淡出。
在過去50多年的股東會，副董事長老查理（Charlie Munger）總是與巴菲特併排坐在台上，去年的股東會，老查理因為過世而缺席，只剩下巴菲特一人坐在台上，而今年巴菲特更宣布交棒給62歲的年輕人。
巴菲特在5月3日的股東會上幽默的說，一般來說女性比男性長壽，因此他曾經建議老查理變性為女人…。說到這裡，現場股東哄堂大笑！
巴菲特說，不過身為男性，老查理99歲已經很不錯了。這跟投資機會來臨有關，比方說10歲的小孩明天就死亡的機會是很低的，但是活到115歲就死亡的機會比較高。
巴菲特曾幽默形容老查理：「是他讓我從猩猩進化成人類，若沒有他，我會比現在窮得多！」
告訴我會死在哪裡 我永遠不去
老查理被媒體稱譽為投資哲學家，他過世之後，巴菲特少了一個鬥嘴的搭檔，有個小孩問巴菲特，如果再有一天與老查理在一起，你們會做什麼事？
這真是好問題，在場觀眾紛紛鼓掌！
巴菲特說，我們不會想知道哪一天是我們的最後一天，老查理總是說：「我不想知道哪一天會死，也不想知道會死在哪裡，如果告訴我將會死在哪裡，我永遠不去那個地方。」這一番話，又引來觀眾的大笑！
對於股東詢問「公司持有3000億美元的現金，是否代表某種趨勢的預期？」巴菲特說，我們雖然無法預知未來的趨勢是否向上，但是拉長時間來看，好的投資機會總會出現，因此手上應該持有現金。
老查理演講落落長 巴菲特不想聽
有一個經典笑話，網路上被重複播映：
2011年股東會，巴菲特和老查理並坐在台上，老查理向股東會報告「投資Costco(好市多)」的許多優點，講了4分鐘。
巴菲特接著說，他和老查理有一天遇上劫機，劫機客自己認為，他們即將處決的是兩名「骯髒的資本家」，但是劫機客很有原則，殺人之前願意給他們「提出一個請求」的機會，於是問老查理「你有什麼請求？」
老查理說：「我希望『再有一次機會』發表演說，闡述Costco(好市多)的許多優點。」
也許是巴菲特認為這個演講聽過了、或是演講4分鐘太長、或是內容太無聊，巴菲特沒有透露自己的想法。
劫機客轉而問巴菲特：你有什麼請求？巴菲特說：「你先把我殺了吧！(Shoot me first)」
此話說完，股東群眾與巴菲特與老查理，全部大笑起來！
老查理：他是升級版的巴菲特
那麼，巴菲特宣布的接班人是阿貝爾又是何許人呢？根據美國《哈潑時尚》雜誌的報導，阿貝爾不但受到巴菲特「百分之百信任」，而且老查理在生前也對這位62歲的年輕人非常欣賞。
老查理說：「有些事情阿貝爾比起巴菲特更擅長，巴菲特也知道這一點，所以他一直把阿貝爾能做得更好的一切推給他，而且推得還挺多的。」老查理還說，阿貝爾的學習能力更與巴菲特不相上下，是「升級版的巴菲特」。
阿貝爾是加拿大人，年輕時曾在舊金山擔任會計師，1992年任職於一家能源公司，後來這家公司被波克夏收購。
2018年阿貝爾受到巴菲特賞識，出任波克夏副董事長。《哈潑時尚》雜誌描述說，阿貝爾除了帶領公司完成幾個重大收購案之外，果敢但謹慎的投資模式也與巴菲特手法神似。
巴菲特年底交棒 但仍續任董事長
（中央社5日）波克夏海瑟威公司今天宣布，董事會昨天投票通過阿貝爾（Greg Abel）明年1月1日出任公司總裁兼執行長人事案，而巴菲特將續任董事長。
巴菲特3日在年度股東大會宣布年底卸下執行長一職，交棒給欽定接班人阿貝爾。
巴菲特過去也曾說，他的兒子霍華德（Howard Buffett）將接任他的董事長職位，但巴菲特意外宣布將執行長的棒子在年底交給阿貝爾，不禁讓一些觀察家懷疑霍華德接班的時間是否已經提前。
94歲的巴菲特說：「時候到了，年底該由葛瑞格（阿貝爾的名字）擔任公司執行長了。」
巴菲特是在長達5小時的問答環節尾聲宣布這個重磅消息，之後未再接受提問。他說，董事會中只有他的2個兒女知道這件事，在台上與巴菲特比肩而坐的阿貝爾事前也未接獲通知。
巴菲特寫給股東的公開信
每年股東會前，巴菲特都會發表公開信，向股東報告公司的投資政策，以及對市場趨勢的看法。
2025年公開信，報告波克夏去年向政府繳納268億美元(約8100億元台幣)的企業所得稅，約佔全美企業繳稅的5%。
公開信重點內容如下：
- 阿貝爾即將接任CEO：阿貝爾完全認同波克夏的經營哲學，理解CEO對股東的責任。
- 2024年財務表現超預期：營業利潤達474.37億美元，因國債收益率上升，波克夏擴大持有短期證券，帶來更高利潤。
- 繳納創紀錄稅額：2024年波克夏向美國國稅局（IRS）繳納268億美元的企業所得稅，占全美公司所得稅總額的5%。巴菲特稱這是「美國奇蹟」的一部分，強調美國資本主義制度的成功。
- 投資組合與資本配置：巴菲特明確表示，波克夏將永遠把大部分資金投資於股票，主要是美國市場，因為企業有能力應對貨幣不穩定，而債券無法。
- 保險業務仍是核心：財產和意外險（P/C）保險仍是公司最核心的支柱業務，但隨著2024年氣候變遷影響加劇，但波克夏有足夠資本承受極端損失，且不依賴再保險。
- 日本投資策略：波克夏近年來增加對日本五大商社（伊藤忠、丸紅、三菱、三井、住友）的持股，阿貝爾已多次與這些公司會面，巴菲特讚揚其資本配置能力，並計劃長期持有這些股份，目前這些投資的市值已達235億美元，投資回報穩定。
把貿易當武器 惹惱75億地球人
(巴菲特於今年股東會說) 毫無疑問，貿易會成為戰爭的行為 (And there’s no question that trade can be an act of war) 。我的意思是，我們應該尋求與其他國家的貿易，我們應該做我們最擅長的事，他們應該做他們最擅長的事。
更重要的是，美國不應把貿易當作武器 (But the main thing to do is not use，trade should not be a weapon.)
我們想想看，這個世界有八個國家擁有核武器，包括一些相當不穩定的國家，如果美國有一個計畫，是誇耀「哈哈我們贏了」，惹起其他國家「眼紅」，我認為這是不正確的。
一個國家若自稱優越，同時冒犯世界上的其他國家，這是件危險的事。如果地球上有75億人不喜歡你，只有3億美國人沾沾自喜，依我看來，這是非常不智的。
我的確相信，世界上的其他國家變得更加繁榮，並不會讓我們有所損失。我們愈是繁榮，也會感覺更加安全，我們的子孫也是。
持有大把現金 等待好機會？
股東問：如今，波克夏持有超過3000億美元的現金和短期投資，約佔總資產的27%，與過去25年的平均水準13%相比，這是一個歷史性高位，波克夏甚至擁有5%的美國國債，你是否覺得可能會有一些更好的投資機會即將到來？
巴菲特回答說：其實不久前，我們有機會花掉1000億美元，我的意思是，決定花錢並不難。我這一生歷經1萬6000個交易日，平均每天都有4個好的投資機會。
老查理總是認為我做了太多事情，他認為如果我們一生中只做5件事，必定比50件事做得更好。所以我們寧願現在滿手現金，持有3350億美元。
當然，就像那些被動投資者，做一些簡單的投資，然後坐享其成，沒有什麼不好，但是我認為，我們可以通過「非常規」的方式，做得更好。
如果你告訴我，我必須每年投資500億美元，直到只剩下500億美元，那將是世界上最愚蠢的投資方式。
未來長期趨勢是否向上？沒有人知道，很多人把時間花在談論它，因為它很容易談論，但是它沒有價值。
好的投資機會，是一個尋寶遊戲，非常偶然會發生，我不知道什麼時候，可能是下週，可能是5年後，但不會是50年後，當那個機會來臨的時候，我們會很高興手中有錢。
但如果明天就發生，那就更有趣了，但明天發生的可能性很小。隨著時間的推移，概率會越來越高。
這有點像死亡，我的意思是，如果你10歲，你第二天死亡的幾率很低，如果你活到115歲，那幾乎是快要死的，特別是如果你是男性。
我的意思是，就年齡而言，所有記錄都是由女性保持的。我曾經勸老查理去做變性手術(註：老查理99歲過世)，這樣他就可以測試一下。(股東大笑)
只投資股票 卻不投房地產
股東問：為何只投資股票而不投資房地產？
巴菲特回答說：就房地產而言，它比股票難得多，在交易談判方面花費的時間涉及所有權的多方參與。通常，當房地產陷入困境時，你會發現你處理的不僅僅是股權持有人。嗯，但是有時候，大量的房地產以便宜的價格易手，而股票更便宜，交易也要容易得多。
老查理喜歡房地產交易，而且在他生命的最後五年裡，實際上做了相當多的房地產交易。他當時在玩一個遊戲，對他來說這是一個有趣的遊戲。但我認為，如果你讓他在21歲的時候做出選擇，選擇在餘生中只投資股票，或是在餘生中只投資房地產，他會選擇後者的股票。
至少在美國，機會更多。美國證券市場存在著更多的機會。
