2023年02月05日

反彈遲來 預估10月跌深反彈1020點

美元 台積電 聯電 鴻海 聯發科 聯詠 智原 瑞昱 創意 群聯 環球晶 國巨 同致 同欣電 台達電 穩懋 欣興 元太 雙鴻 玉晶光 聯亞 儒鴻

台北股市周五(9/30日) 台股今(30)日收盤13424.58點,成交量2079.34億元,本周下跌693.8點,本月重挫1670.86點。這是9月份的月底指數,對照9月3日出刊589期周報,本欄準確預期「本月預計台股加權指數還會再跌1300點,月底到13370點才會止穩」。

遞延 累積了更多的反彈能量

至於過去兩個星期,本欄預測的反彈並未出現,這是因為國際不確定因素太多,而這些因素遞延了應有的技術性反彈,使得股市累積了更多的反彈能量,這是必然爆發的報復性反彈,所以反彈並沒有被沒收,只是遲來而已。

進入10月份,預計台股加權指數跌深反彈1020點,月底漲到高點14445點後才會止穩。

原物料能源期貨

CME布蘭特原油期貨

路透周四(29 日)援引三名知情人士消息報導,石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)將在 10 月 5 日的會議上討論石油減產方案,以遏止近期油價暴跌,具體減產規模還在討論中。路透先前報導稱,俄國方面正在推動 OPEC + 減產石油 100 萬桶 / 日。估計本周原油會到低點每桶86.72美元後,再到高點每桶92.04美元區間震盪整理。

黃金期貨

美債殖利率重啟升勢,削弱貴金屬的魅力,黃金期貨周四 (29 日) 收黑,從前日的近一周高點回落,英國央行 (BOE) 購債救市帶來的提振效果瞬間即逝。本周估計會先低點1674美元一盎司後,再到高點1705美元一盎司區間震盪整理。

美元指數

自 2010 年以來首見。對利率政策敏感的2年期美債殖利率暫報 4.2953%。美元指數升破 114,而後返回檔修正至111.78。本周預估會到高點112.64見後,再回檔到低點109.98點後震盪整理。

半導體

2330台積電

受大環境不佳,經濟前景疑慮高,美國聯準會為了快速降低通膨影響大規模升息,美元持續強升,美股持續重挫,台股精神指標股台積電(2330)股價也續破短期低點,股價創下兩年來新低,市值更一度跌破11兆元。本周預估會反彈到高點442元後再震盪整理。

2303聯電

聯電(2303)受惠於新增產能開出及新台幣匯率趨貶,8月合併營收253.46億元,續創單月營收歷史新高。聯電第三季車用及工控相關需求續強,抵銷手機及筆電等消費性電子低迷需求,預期季度營收可望較上季小幅成長並續創新高,但第四季恐面臨利用率下修風險。本周預估會先到高點36.95元後再震盪整理。

電子製造

2317鴻海

鴻海預計將在今年科技日上,將展示 Model C 的量產車外,也將秀出兩款新車,外界推估分別是中型房車 Model B,以及純電皮卡,擴大在電動車產品線的規劃。除了電動車外,鴻海也將展現先進晶片研發成果,建立擴大在車用半導體方面的競爭優勢;還有電動車關鍵核心電池,也可望在此次科技日上看到相關技術進展。本周預估會到高點103.5元後震盪整理。

IC設計

2454聯發科

智慧手機市況不佳,且目前幾乎未見復甦的曙光,使聯發科(2454)下半年營運前景也出現不小雜音。法人推估,若聯發科要達成第三季營收1,417~1,542億元的財測目標,9月合併營收必須要單月成長25.5%才能達到低標,但以目前市況來說,聯發科要達到財測目標的壓力大增。本周預估會先到高點574元後震盪整理。

3034聯詠

亞系外資表示,基於智慧手機、PC/NB和電視需求持續疲軟,對DDIC行業仍抱持負面看法。目前看到顯示器客戶正在降低OLED和LCD的產能利用率以消化庫存,預估這將導致對DDIC需求惡化。至於價格方面,預估TDDI在第三季將下跌到2美元以下(先前為2.2美元),主要是因智慧手機出貨量疲軟,加上規格遷移到OLED趨勢,導致庫存水平走高。本周預估會先到高點240元後震盪整理。

3035智原

智原儘管第3季受到子公司雅特力MCU產業疲弱影響,營收與獲利表現較第2季小幅下滑,力拼第4季回溫。明年而言,目前智原在手約42個案子,當中進入量產僅3成,且在初升段,當中又以通訊應用為大宗,預期後續將逐步進入量產貢獻,有望挹注動能。本周預估會先到高點150元後震盪整理。

2379瑞昱

由於整體消費性需求疲軟,加上網通相關需求相對平穩,現階段網通晶片訂單滿足率已達 80-90%,年底前就可達供需平衡,瑞昱在庫存天數維持高檔、產品定價面臨下滑壓力、晶圓代工成本沒有顯著下降、營運費用上升等因素,獲利表現恐承壓。本周預估會到高點285元後震盪整理。

3443創意

創意(3443):受惠委託設計(NRE)業務來自AI、高效能運算(HPC)需求加溫,Q3營收創高可期。本周預估會先到高點605元,再到低點570元後震盪整理。

8299群聯

美國恐將大陸NAND龍頭廠長江存儲列入黑名單,此舉引發市場擔心,既是長江存儲控制晶片供應商也是其客戶的NAND控制晶片大廠群聯(8299)受影響,惟業界認為,其一長江存儲佔群聯營收比重甚低,第二NAND市場總量固定,長江存儲被禁,其他業者可分食相關市場,群聯客戶群與供應商分散,一加一減下,不受影響。本周預估會先到高點249元後震盪整理。

矽晶圓

6488環球晶

目前3大矽晶圓台廠,環球晶與台勝科主攻12吋與8吋產能,長約比重較高,約有八成以上的水準當矽晶圓現貨價低於合約價,是否會發生客戶寧可犧牲長約拿現貨的情況,仍有待觀察。以環球晶而言,12吋的產能到2028年長單都已經滿了,最長單到2031年。本周預估會先到高點383元後震盪整理。

被動元件

2327國巨

美系外資調降國巨評等至「劣於大盤表現」,主要原因是被動元件市場整體疲軟,以及今年下半年及明年上半年技術供應鏈中庫存持續消化。除消費性Android 智慧手機、PC和伺服器進一步放緩外,同時還看到企業、工業甚至汽車的前景更加謹慎合,但由於需求疲軟和供應鏈創紀錄的庫存問題;下修2022-2024年獲利預估,降幅2-15%本周預估會先到高點290元後震盪整理。

車用電子

3552同致

同致(3552)為全球前三大倒車雷達廠,上半年每股稅後純益(EPS)3.29元,8月營收9.11億元,月增15.02%、年增 60.86%,展現強勁成長動能,市場預估,在車市回溫,以及ADAS、自動駕駛等需求持續成長之下,下半年業績成長可期。本周預估會再到高點204元後震盪整理。

半導體封測

6271同欣電

同欣電(6271)日前火災有短期影響,車用展望仍佳,中長期營運佳,不過因市場對於台股本益比評價下修,市場系統性評價風險增加影響之下,雖然同欣電股價已位於區間下緣,股價反應仍不如預期。 本周預估會先到高點180元後震盪整理。

電源供應

2308台達電

台達電(2308)預計發行111年度第2次無擔保普通公司債,總額為新台幣50億元,發行期間3年,固定年利率1.45%,以償還銀行借款。本周預估會先到高點262元後,再到低點248元後震盪整理。

6121新普

鋰電池模組龍頭新普(6121)公告8月業績,單月合併營收以81.63億元,雖較同期略減0.84%,但較上月增加1.26%,創今年以來的新高紀錄。 此外,旗下AES-KY(6781)8月業績則以13.41億元,月增0.02%,年增41.7%續創歷史新高。本周預估會先到低點263元後,再到高點276元震盪整理。

砷化鎵晶圓

3105穩懋

砷化鎵晶圓代工廠穩懋(3105)公布8月合併營收13.86億元,月增1.51%、年減38.48%;累計前8月合併營收135.36億元,年減18.4%。由於手機庫存調整、需求疲弱,穩懋產能利率用下滑,8月業績持續低迷,法人預期下半年營運旺季不旺,營運處於築底階段。本周預估會先到高點145元後震盪整理。

印刷電路板

3037欣興

ABF載板需求仍維持健康、長期結構性成長需求仍強勁。 亞系外資指出,欣興7-8月自結合併營收239.1億元,第四季儘管能見度相對較低,營收仍可望維持高檔水準。儘管消費電子需求較疲弱,但數據中心相關高階訂單仍強勁,加上欣興持續獲得新客戶,使得ABF載板稼動率維持滿載。本周預估會到高點129元後震盪整理。

電子紙顯示器

8069元太

全球約使用1.3億台電子書閱讀器,以數位閱讀模式取代紙本印刷書籍的購買與閱讀,假設1.3億台電子書閱讀器每年平均下載10本書,若以紙本書籍閱讀,相較於使用電子書閱讀器,將產生10萬倍的二氧化碳排放量。將彩色的書籍內容數位化至電子紙閱讀器將能對環境永續帶來重大改變。元太科技致力開發Oxide TFT氧化薄膜電晶體(Oxide Thin Film Transistors)應用於電泳電子紙技術已超過十年以上,元太科技將以Oxide TFT技術持續擴大運用於各項電子紙產品中。本周預估會先到高點230元後震盪整理。

銅箔基板基材

2383台光電

消費性市場受到通膨、去庫存等壓力影響下滑,台光電8月營收罕見旺季不旺,32.3億元、月減1.88%、年減12.2%,不過累計前八月營收264.3億元,仍較去年同期成長6.57%,為歷年同期新高。本周預估會先到低點162元後,再到高點174元後震盪整理。

散熱器

3324雙鴻

雙鴻今年第三季考驗不斷,前有中國四川重慶限電的衝擊,後有VGA產品新舊交替的淡季效應,拖累第三季旺季表現,出現旺季不旺的狀況。第三季因外力因素,雙鴻營收恐呈年減,但減幅可控制在個位數以內,惟毛利率因台幣貶值及原物料走跌挹注,反倒可出現逆勢成長,不過與第二季的20.38%相較增幅不大,初估應只有20.5%。本周預估會先到高點154元後震盪整理。

連接元件

3533嘉澤

嘉澤8月營收23.7億元,年增22.6%、月增6.1%,部分客戶仍受到大陸封城後續效應影響,持續去化庫存,7、8月PC與伺服器動能稍有放緩,不過隨後續回歸正常,法人預估,第三季、第四季仍將維持第二季營收水準。本周預估會先到低點751元後,再到高點792元震盪整理。

光學鏡頭

3406玉晶光

玉晶光(3406)股價已反映蘋果新機需求充滿不確定的雜音,但對玉晶光仍抱持正面樂觀看法,包括獲利向上、明年下半年將爭取潛望式鏡頭訂單、明年首季新Apple MR裝置設備及更多潛在新方案,因此給予優於大盤表現。本周預估會到高點374元震盪整理。

通信網路

3081聯亞

聯亞(3081)兩大主力產品,電信(Telecom)產品線隨大陸5G基地台、中系與美系資料中心建置成長,資料中心(Data Center)產品包含25G、50G EML與矽光等也持續成長,其中,矽光新增3~4家客戶業已進入量產,800G矽光產品最快第四季也將開始小量試產,整體來說,在消費性新產品PD/APD於第三季已經開始隨旺季拉貨與InP PD放量之下,下半年毛利率開始回升。本周預估會先到高點160元後震盪整理。

成衣布料

1476儒鴻

儒鴻樂觀看第三季毛利率的表現比第二季好。至於第四季到明年上半年,通膨影響客戶庫存量,目前客戶端的訂單量及下單動能還待觀察。實際的狀況還需與客戶討論後才可確定。儒鴻主要客戶群是以高中端的品牌服飾廠為主,受通膨的影響較小,預期第四季到明年上半年的營運應會持平為主。本周預估會到高點410元後震盪整理。

台股大盤分析

期貨與選擇權

本周預估10大臺期貨指數會到低點13425點,再向上到13770點後震盪整理。

上周台股臺股期貨法人未平倉口數;
外資 :未平倉多空淨額        4661口
自營商:未平倉多空淨額     -1828口
投信:未平倉多空淨額        -9267口
選擇權 Put/Call 未平倉量: 63.40

加權指數

本周預估加權指數會到低點13474點,再向上到13790點後再震盪整理。
本周預估大盤會向上走小幅反彈300點格局;建議多方投資人謹慎停利操作為宜。

(以上資訊僅供參考,不作獲利保證。)

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