2023年02月05日

通嘉 國巨 台達電 台亞 台積電 環球晶 雙鴻

恐慌氣氛結束 投資信心恢復 做夢行情來了 吹牛大會本周開幕

台股終究會跟上全球股市反彈的腳步,短線或許耽誤一下而已,但畢竟無法改變跟隨全球股市的步伐,就如同筆者近兩周耳提面命的論述,不要忘記股市的低檔區肯定是在利空一堆所淬煉出來的,如同股市高點是在一片樂觀的利多中所形塑而成的,只是當時投資者深陷其中,如同蘇東坡偶然行遊至盧山西林壁,有感於山勢之奇美而寫下《題西林壁》詩:「橫看成嶺側成峰,遠近高低各不同。不識廬山真面目,只緣身在此山中。」

鴿派與鷹派並存 讀者不要太悲觀

我看到有人拿FED主席鮑威爾記者會所釋出的訊息,其實是鴿派與鷹派言論並存,請讀者不要太悲觀,應該要用更寬廣的角度去判讀記者會所講的內容,只是美股當天收盤跌幅不輕,所以市場的解讀就會以更鷹派的角度來論述,這樣才會符合盤勢收盤的走勢,投資人才會較容易接受這樣的說法;不過我們也找了較正面看待的機構法人的看法來平衡一下。

正面看待的法人看法 平衡一下

巴克萊:美聯儲放緩加息步伐的門檻降低了,明年仍有可能降息。

中金公司研究部表示,美聯儲政策的退坡可以分三步走:第一步是緊縮退坡(加息速度從75降到50個基點)、第二步是停止加息、第三步才是預期降息。近期從匯市、債市、股市看來,市場也陸續認同我們之前所提出的正面訊號了。

美國10月各項數據 漸離風暴

週四美國公布10月通膨增幅低於預期,10月消費者物價指數 (CPI) 較去年同期成長7.7%,較上月成長0.4%;分別低於經濟學家之前預計的7.9%和0.5%升幅。剔除波動性食品和能源的「核心」CPI 同比上漲 6.3%,較上月漲0.3%。經濟學家的預期分別為上升6.5%和0.5%。報告發布後,與 Fed 政策利率連動的期貨合約立即飆升,交易員開始消化 Fed 在下個月放慢升息步伐、並可能在政策利率達到5%之前停止升息的更大可能性。10月二手車和卡車、醫療保健、服裝和機票指數均出現下跌。

美元與公債殖利率 出現頭部型態

公布美國10月CPI後,從Fedwatch的利率預測來看,今年12月加息2碼、明年2月及明年3月各升息1碼,本波利率高峰目前訂價從5.0%-5.25%下降一碼成為4.75%-5.0%,明年9月及12月各有降息一碼的機會,這是最新預測,不過這會隨著公布的經濟數據或FED官員的談話而變動,所以要持續追蹤,因為這會關係到美元指數強與弱、美國公債殖利率漲與跌、未來經濟衰退的概率大與小等。目前美元指數及美國10年期公債殖利率明顯走弱,已出現頭部型態,顯示市場憂慮減輕,有利風險資產價格的提升。

個股幾乎全面上漲 無關業績展望

台股終於跟上全球股市反彈的腳步,不管是跌深的個股或是短線軋空的股票,都有一段上漲的幅度,主要是指數跌深後進入第一階段反彈時,個股幾乎是全面性的上漲,只是反彈幅度的大小差別而已,這階段不太理會未來業績的展望是好是壞,主要是市場之前過度恐慌賣出,造成個股價值被低估所引發的全面性反彈或是空頭回補造成軋短空行情。

壓力區:季線與半年線之間

但在價值陸續回復後,股價中長線要在大漲終究還是要回歸到到未來的基本面變化,不過目前還是在指數反彈的第一階段,所以持有跌深股票的投資人可以等待個股反彈到壓力位置時逢高賣出。因為之後會進入指數的第二階段,就是指數大漲後會開始進入壓力區(季線與半年線之間)進行指數的大箱型整理,由於恐慌氣氛已陸續結束,投資人的信心經過指數上漲後也慢慢恢復,加上時間將進入年底到明年第一季的財報空窗期的作夢行情(吹牛皮行情),所以要把資金陸續轉到明年有夢的族群及個股身上,因為這些股票有機會波段大漲的股票;而非只是短波段跌深反彈後的價值回復,這樣的漲幅在未來會是差異會不小。

已大漲等拉回 未大漲可留意

留意Type-C、第三代半導體、電動車、元宇宙(感測元件)等,若短線漲幅已大的個股等拉回,還未大漲的個股可特別留意。Type-C指標股在通嘉3588,電動車指標股在國巨2327(感測元件)、台達電20308,第三代半導體指標股在台亞2340,元宇宙(感測元件)指標股在台亞2340。

另外今年營收或獲利基期雖高,但明年仍有機會較今年成長的台積電2330、環球晶6488、雙鴻3324等,另外就是股價位階相對高但明年也具成長性的創意3443,這檔股價波動相對大,操作上要嚴格執行停損、停利的機制。

台亞2340

國巨併購兩家國外感測元件大廠,股價波段大漲,台亞更是龍頭感測元件廠之一,價值隨著水漲船高。
強攻第三代半導體市場,旗下積亞半導體加速碳化矽(SiC)廠建置。台亞也以類IDM為目標,積極投入氮化鎵(GaN)方案,預計將於2023年送樣。近期外資回補持股,有利股價向上。

雙鴻3324

高毛利率Serve比重拉升,配合上NB產品線積極往高單價及毛利率較佳的電競/商用發展,雙鴻力拚下半年毛利率持穩在二成以上。今年前三季EPS 12.31元,較去年同期的8.77元大幅成長。

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