2023年02月05日

台股進入中級反彈的機會已大增

景碩 亞翔 智原 通嘉 聯電 陽明 IC設計 載板 半導體

股市破底後終於見到短線反彈,是人道走廊該趁此時趕快逃離股市或是黎明前的黑暗尋找買點?話說今年以來空方居上風且讓多方幾乎毫無反擊或招架之力;但未來是否還是如此呢?

從今年一月的高點跌到本周

台股將會進入中級反彈或是短線反彈後再次破底呢?

股市、匯市、公債殖利率的表現,再加上AAII指標及大盤融資餘額,可以看到市場非常擔心未來全球景氣大衰退且可能發生全球性的金融風暴,只剩下美元指數一枝獨秀,其餘可說是慘不忍睹,若說台股已經從今年一月的高點跌到本周,一度跌破萬三,危機能否化為轉機呢?筆者認為台股進入中級反彈的機會已大增。

重挫來自於金融風暴的擔憂

10月全球股市的再次下跌或破底,不明就裡的人怪罪FED更加鷹派,但之前市場大部分的機構預期此波利率的高峰落在4.5%-4.75%,早就很快訂價完成(完成下跌),或許你會說也有預期5%以上的機構法人,但這畢竟是少數,影響盤面不大,那都只是在為下跌找理由,筆者認為股市再次重挫或破底很重要的原因是來自於投資人對未來景氣衰退及全球金融風暴的擔憂擴大,這可從飆漲的美元指數及其它狂貶的非美元貨幣觀察得出來。

國際施行 穩定金融市場措施

新興國家印度和印尼都採取了穩定金融市場的措施,原因是美元全面反彈,連已開發的大國都已經面臨金融環境的衝擊,如日本、南韓、中國、歐元區、英國等,部分國家陸續釋出穩定金融的措施。

澳洲央行4日宣布升息1碼,讓原先預期升息2碼的投資人大感意外,澳洲央行總裁洛威在會後聲明中表示:「現金利率在短期內已大幅提高。委員會依然決心致力於讓通膨回到目標值,並且會盡一切所能達成。」

聯合國也跳出來示警,美國聯準會(Fed)與其他央行若持續升息,恐將全球經濟推入衰退深淵,接著將陷入長期停滯,其中又以開發中國家受創最深。

通膨報告意味著物價很快見頂

筆者認為美元指數若持續強勢,全球金融市場要不動盪(弱勢)都難,當然就會出現更多的國家出來捍衛自身國家的權益,而這當中能否喚起市場的投資信心,或是再次的崩落,這就考驗著這些大國執政者的能力了,能否化危機為轉機?

但本週四美股在高於預期的通膨數據之後,股指跌至2020年以來最低水平,然後出現驚人的反彈。交易商消化9月消費者物價指數(CPI)報告後,道指反彈逾1400點。

道指在早盤下跌超過500點後,收漲827.87點或2.83%至3萬38.72點。史坦普500指數上漲92.88點或2.6%至3669.91點,打破連續6天的跌勢。那斯達克綜合指數上漲232.05點或2.23%至1萬649.15點。主要是投資人可能看好強於預期的通膨報告意味著物價上漲將很快見頂,多頭處於低點意味著擔憂相對被打消了。這也就為反彈奠定了基礎,我認為投資人們之前對這個數字的看法太過悲觀。

台積電法說會過後 外資喊買

台積電法說會過後,外資對其股票態度有志一同喊買,不過在目標價的部分,有上修也有下修,整體目標價最高與最低的區間,大約落在811元與550元之間。

外資看好可買進台積電股票的最重要因素就是已經跌多,其中一家亞系外資甚至用「台積電股票便宜到無法忽略」來形容。

現在是買進台積電的好時機

儘管各家外資用來估算本益比獲利預估數字不盡相同,但整體來說,算出來的股價本益比大約在10倍上下。外資認為台積電的股價已經反應了後續最糟的劇本,「當本益比來到10倍,後續幾乎已經沒有什麼下行風險」。尤其,從今年1月的高點來看,台積電股價已下修約42%,一家外資分析:「就算發生比較悲觀的情境,也就是公司每股盈餘可能萎縮6%~37%相比,股價也已經沒什麼壓力。」庫存高點就是股價低點,外資認為是買進台積電股票好時機,根據過往經驗,半導體類股的股價低點與庫存天數高點會發生在相近的時間點,因此推斷現在可能是買進台積電股票的好時機。

IC設計、載板、半導體

另外從庫存調整周期來看,面板、記憶體可說是此波最先調整了產業,陸續傳出好消息,報價跌幅收斂甚至於出現報價反彈,也讓這兩大族群的股價率先進入反彈走勢,有了這兩大群的示範,其餘股價跌深的電子股金陸續進入中級反彈,特別留意IC設計、載板、半導體等族群。

景碩亞翔智原通嘉聯電陽明

可留意ABF載板的景碩3189,9月營收創歷史新高,本益比低。

隱藏版台積電大聯盟的亞翔6139,上半年EPS1.87元,每股淨值35.85元,低本益比且股價淨值比不到一倍。

IC設計的智原3035、通嘉3588,晶圓代工的聯電2303,貨櫃的陽明2609等。

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