美國股市最近出現向下修正，道瓊、標普500及NASDAQ指數在年線之下，上述三大指數從去年1月已來從未跌破年線，但這都是頭一次，理論上應該會出現一波反彈，除非有黑天鵝出現。
至於費城半導體指數就相對弱勢，已經跌破年線很多次，距離年線也更遠，羅素2000指數也是弱勢。
美國經濟模型預測：斷崖式下滑
我們認為此波美股大跌當然有很多因素，包含川普的關稅政策、地緣政治、經濟衰退、股價漲幅已大且估值過高等不確定因素環繞其中。
不過真正啟動本波跌勢的應該是亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNOW模型，主因是美國近期公布的經濟數據不佳，加上總統川普的貿易政策衝擊。
GDPNow指標追蹤系統顯示，美國第一季國內生產毛額（GDP）可能萎縮2.4％，恐寫下2020年第二季新冠疫情高峰期以來最大經濟摔幅。
GDPNow模型對美國經濟的預測近幾周呈現斷崖式下滑。2月下旬該模型還預測美國第一季經濟將成長2.3％，但到了2月28日已經反轉為萎縮1.5％，3月3日預測的縮幅進一步擴大至2.8％。
據3月6日最新預測顯示，首季經濟可能萎縮2.4％，將是2022年第一季以來美國首見經濟萎縮。
高盛：川普經濟 恐帶來重大風險
相較之下，美國商務部日前公布，去年第四季GDP擴張2.3％。高盛基於川普的經濟政策恐帶來重大風險，將美國衰退的機率由15％上修至20％。
美國未來進入經濟衰退風險雖上升，但美國目前經濟依然穩健，研判美股不至於馬上再急轉直下，在這空窗期下，應該有一波反彈可期。
川普不會坐視 美股重挫進入空頭
我們認為川普總統在尋求歷史定位，所以進口關稅或刪減政府支出等政策肯定會陸續實行，不過會拿捏其力道，短期內不會用力過猛，也就是會觀察指數高檔或低檔位置，當來到相對低檔區就會釋放正面訊息；反彈到相對高檔，就會釋出對關稅等較強硬的態度，讓短期指數維持箱型整理，畢竟領導人不會希望就職後的短期內看到股市連續重挫或進入空頭的。
但拉長時間(再一個月或2個月後)就不一定了，因為股市終究還是的跟著經濟面及貨幣面而行。
市場有些人覺得川普故意製造經濟衰退，逼迫聯準會降息及支付較少的公債利息等，試問經濟若衰退，股市、房市、比特幣等不就還有得跌？也不排除再波段大跌！有哪個國家的總統希望就任不到幾個月，上述價格全部重挫呢？
若重挫，進口關稅政策還需要實行嗎？根本不需要！因為大家財富縮水後若再增加關稅，不就是慘無人道嗎？
川普不會放任股市 再繼續大跌
所以川普的進口關稅要如何才能大刀闊斧成功，我們覺得就是股市、房市、債市、比特幣等在推出政策的過程當中維持相對穩定。所以比特幣跌破8萬美元後，當市場悲觀時，川普總總統宣布將比特幣、以太幣、瑞波幣、Solana及Cardano納入美國加密貨幣戰略儲備，隨即出現反彈。
不過官方宣布除了透過資產沒收程序所取得的資產之外，政府不會為此儲備再額外購置其他資產，價格又出現回檔修正，我們認為比特幣短期間進入箱型整理。
特斯拉股價跌回川普當選的價格後，川普隨即表示買進特斯拉的電動車，帶動股價反彈，這顯示著川普短期內應該不會放任股市再繼續大跌的。
輝達本益比25倍 不會是泡沫
輝達還是美股的精神領袖，假如可以止跌反彈，就有機會帶動股市走穩，以目前輝達股價除以今年的預估EPS，目前本益比約25.6倍(週四收盤價)，這樣的本益比不會是泡沫的股價，所以不至於再連續大跌，應該有反彈機會。但反彈強度則取決於EPS是否遭下修(未來的成長性)。
台積電本益比16倍 再跌有限
台積電是台股的燈塔，以今年預估的EPS 60元來計算本益比約16倍，短線再大跌的空間相對有限。
不過反彈空間也不大，因為第一季營收沒有讓市場興奮，且上檔套牢反壓沉重加上季線下彎，短期間股價陷入大箱型整理機會大，中長線股價趨勢則是看景氣、資本支出再擴大後對毛利率、獲利率…等的影響來判斷。
轉換成為中長空需要時間醞釀
從歷史經驗觀察，中長期多頭要轉換成為中長期空頭需要一段時間醞釀，除非遇到不可預測的重大利空才會短時間形成，所以我們認為目前還不用太擔心，控制好持股比重即可。
但若一個月或兩個月後美國經濟數據無法改善，到時就要謹慎保守。
選股方向：
- 2月營收創新高選股：奇鋐3017、辛耘3583
- AI：廣宇2328、立端6245
- 庫藏股：友達2409、譜瑞KY 4966
- 傳產股：高股息殖利率，報價沒大漲但股價已大漲的族群以技術面操作為主。
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