遇上影線該做多空 兩論戰

學生問我：「要做短線的放空是不是找昨天有上影線的？因為我看股票群組的都這樣教人。」 然而前幾天看商業台分析師卻說：「在當今當沖盛行的時代，有上影線的股票K線，反而股價容易再創高，因為上影線代表那價位都當沖出場了。」對主持人說：「改天來教大家上影線選股法。」以上截然不同，究竟哪個對呢？其實都對，但是只是「見樹不見林」的片面，沒有全方位思考。

K線上下影線不是細小就能切掉

本欄以前教基礎的K線時，曾經說在上世紀中期以後日本人創造的K線才廣泛為股市所接受。美國人就喜歡用沒有顏色區分漲跌的美國線而認為K線太陰柔了。台灣股民到現在以K線作為技術分析工具仍有許多錯誤觀念，比如在畫趨勢線將上影線或下影線切掉，筆者謔稱「不是細小就能切掉。」刊載在第683期。

上影線必有非當沖者套牢籌碼

還有一些現代的初學者以K線的形狀將「影線」誤記錄為「引線」，其實上下影線都含著兩次交易價位，一次上，一次下，所構成也可能是全日交易最多的範圍，如果認為上影線的區域籌碼都已經沖銷出場了，反而沒有套牢，那舉一個簡單的例子：將一天的交易擴大為一個時間段日K線，在開始時價位圖形有個山坡再跌下凹谷，股市新人也能看得出來：前面有個套牢區域，就算現在當沖怎麼盛行，該區域必定引進有一些非當沖者的套牢籌碼，所以那回到留長上影線的當日，怎麼能斷定說上影線的價位交易者都當沖出場了？這是第一個「上影線選股法」未考慮周延之處。

籌碼移轉 舊套牢移轉新買家

筆者在拙著《型態致富》一書中提過「籌碼移轉理論」，也就是舊時區的交易籌碼會隨著時間移轉到新的時區中，尤其是套牢籌碼再遇價位來臨時，所以股市才會有「解套壓力」一詞，所以股價再衝高又下來時，即有可能解套或獲利的籌碼賣給了新來交易者的買方，甚至有可能是原始股東所調節。股價再衝高的回檔，向下的壓力來自前述的籌碼或者是買方的平倉出場，若要如分析師所言「上影線是當沖出場」的結果，那只是一非常極端的情況，因為上影線必定會有新的套牢者出現。

強弱影響：賠錢賣 解套賣 獲利賣

以心理面分析，筆者曾經在早期2013年的著作《破解操盤手》中說：當出現上影線時不代表該價位區內有很大的賣壓，雖然前一日套牢者有著恐慌情緒，但是當股價作的強勢，他會將原本的期望值提高也就是從解套就賣，轉化為獲利才賣，甚至是我還要加碼買進。

上影線比長陽線壓力小嗎？

此外在技術層面上出現上影線另一層意義也代表著積極去攻擊該價位區間，而比不去進入該價位來得好。只是不能多次，否則新套牢者就失去信心。

但是那位分析師說「出現上影線的K線並以長陽線來的籌碼乾淨。」是表面上的錯誤，長陽線、長紅K表示「當日」完全能克服該價位區間的任何形式賣壓。

持有股票者與資金者雙方較勁

以上都只是靜態分析，容易陷入紙上談兵，真正的股市實戰籌碼是一個動態的心理學，取決於持有股票者與持有資金者雙方之間的較勁，分分秒秒都在變化著，更深受著大環境的影響。技術分析者持著上世紀發明的簡陋工具，錯誤的以為相同的條件下，如K線形態或者是指標位置會產生相同的歷史結果，那只會將操作導向死胡同。

有技術分析規律 還是隨機漫步？

說真的，本文的「上影線」那區域內真實的交易籌碼，昨天誰，買誰套牢？只有交易所的人知道；但是持有籌碼的人，還有持有現金的人今天怎麼交易？心在想些什麼？就該問上帝了。

想起上世紀80年代《產經日報》名主筆〈華統〉曾說：「技術分析真的有用？或許只是個隨機漫步。」那是一個35年前的股市餐會，筆者就坐在對面也是一個剛入股市的新人。下回再談。

下降軌道形成如先知預言 短線炒作太多 提防假題材

兩星期前預言下降軌道形成

在韓國宣布短暫的戒嚴之前，市場上分析師大多數擔心加權指數形成M頭，但是意外借瞎掰的轉單效應，急行軍至壓力區。市場轉趨樂觀，唯獨筆者在兩星期前698期說「加權將形成緩下降軌道」，就是11月8日高點23699點與12月5日高點23387點所連接的壓力線，來形成一個緩而大的下降軌道，並用30分K來圖解。

預告若權值護盤 炒作股開溜

上一期699期，筆者標題清楚的強調「權值股護盤 炒作股開溜 三角整理易破」。但是12月18日周三當日是期貨指數月結算日，外資在持有4萬口的空單下竟未壓盤，收盤位置已經抵達筆者設定的壓力線。市場一片歡欣眾，分析師紛紛又說要展開新年搶錢紅包行情了。

眼看就要突破下降壓力(到這時名師才看得出來下降趨勢，晚了筆者兩星期)怎知道周四的凌晨在美國宣布降息1碼，聯準會主席鮑爾再度放鷹，宣稱明年只有2碼的降息空間，道瓊應聲大跌千多點。12月19日週四台股只能跟風開低了。

逆勢股次日主力易調節難強勢

然而名師常洗腦散戶「每當台積電下跌就會騰出空間來給本土主力做小股票」，於是一些炒作股票紛紛上漲，如美國擬禁售TP-LINK的受惠股 友訊2332 、中磊5388 等，甚至連高檔宣布庫藏2500張的眾達-KY4977也亮燈漲停，市場又開始鬼吼鬼叫紅包行情，學生說「感覺要上漲了」。筆者對說只能撐一天，其實只是出自炒股原力的隨機說法，因為每次「逆勢撐盤」的股票隔日在反彈的時候主力必會調節，若是不反彈，主力第2天一定撐不下去，好像只有一種結果而已。12月20日週五，前1日的反彈股：機器人、BBU等概念股半場強勢後紛紛落馬，眾達-KY甚至打回原形碰觸跌停。

連19次命中大盤走勢 運勢帶旺

回顧筆者在本報寫了19次的炒股原理，連續19次對大盤的分析都命中，真的是功力嗎？或許是運氣，在股市卅幾年，不得不承認運氣占很大的成分，再找機會整理筆者每次的分析與大盤的驗證給大家，也希望運勢還能持續暢旺帶給讀者們好運。

短線軌道線破將成心理壓力

30分K來分析這個月以來的平行下降軌道，已經跌破了支撐線會反成壓力線，請參考圖解。如果以日K線來尋求較大的心理支撐，趨勢支撐線剩一些距離，兵臨城下，請看圖解。老話一句「三角整理易破」。