我錯失了本周最猛烈的多頭行情，當時我正在爽爽空台積電期貨，不過請別拿預設的政治立場來解讀，否則你會得到最不想要的結局。
我敢說，這期的《168周報》沒有任何一位分析師如我這般輕易指出全球股市下跌的真相，所以這期專欄將以枯躁的長篇大論詳盡解說，看不下去的讀者就請找那些分析師吧！我這兒專門與國際貴賓交流。
德國5000億歐元改革計劃
長期以來，德國的鄰國總是批評德國過度緊縮的財政政策提出，認為這阻礙了歐洲區域經濟的成長。這種政策與德國人小氣頑固的民族性有關。
梅爾茨，下一任德國政壇領袖梅爾茨，所領導的保守派，德國基督教民主聯盟，又譯基民黨（CDU），聯合了基督教社會黨（CSU）和中左翼社會民主黨（SPD），正試圖利用新一屆議員就職前的短暫窗口期，推動一項規模空前的改革計劃。這項5000億歐元的基礎設施基金計劃不僅包括增加德國基礎設施建設的投入，還涉及改革德國的舉債上限規則。他的改革計劃不僅在財政上尋求突破，還試圖為德國的未來增添更多的經濟與國防優勢。
政治與經濟的雙重挑戰
梅爾茨的改革方案，雖然在經濟上有巨大的潛力，但在政治上卻極為棘手。改革成功需要超越單純的政策制定，還需要處理來自各方的政治阻力，要推動改革方案顯得尤為艱難，但如果成功，也將為德國帶來更強的經濟和國防實力，也對歐洲經濟產生深遠影響。
金融市場與經濟影響
梅爾茨的改革計劃公開後，正值川普推動軟硬兼施的關稅計劃，立刻引起了金融市場的強烈反應。歐元兌美元連續三個交易日大幅上漲，創下近四個月來的最高滙率1.0859。從1.0375升到1.0859總共484點，每口合約12萬5000歐元的期貨，起碼有6050歐元（新台幣21萬5000元）利潤，我卻在欣賞散戶猛撿我的台積電空單，真是令人扼腕！
因為市場普遍認為，這一改革計劃將為德國經濟帶來新的成長動能，特別是在基礎設施建設和國防的投資擴張。德國藍籌股指數在改革計劃公開迅速上漲，接近歷史新高，這反映了市場對改革方案的高度期待。
水泥國防金屬 抵抗川普關稅
建築和水泥產業是個明顯的利多。全球第二大水泥生產商股價飆升16%，表示大家對基礎設施建設需求激增的預期。
歐洲的國防公司也受到了影響，因為政府的支出預期會增加，直接推高了萊茵金屬、亨索特等公司的股價，漲幅達到17%至30%。這一切都說明了梅爾茨的改革計劃不僅能夠改變德國的經濟結構，還將對歐洲的金融市場產生深遠的影響，甚至意外地抵抗了川普關稅的威脅。
民意支持5000億歐元改革計劃
根據國家統計局的民意調查結果，近半數的德國人（49%）支持放鬆債務約束，這就表示改革雖然遭遇部分政黨的反對，民眾對於改革的支持仍然強烈。反映了大多數民眾對德國財政政策的緊縮感到不滿，並希望能夠看到更多的政府投資和支出，以促進經濟成長。
然而，根據德國的憲法，改變債務規則和建立特別基金需要議會三分之二的多數席位支持，這使得改革的推動更加艱難。
梅爾茨的5000億歐元改革計劃，無疑是德國經濟的轉捩點。這項改革既面臨來自不同政治勢力的重重阻力，也承擔著改變德國經濟結構的重大責任。然而，金融市場的積極反應和民意支持為改革提供了動能。若提案最終成功，德國將在基礎設施和國防務注入投資熱潮，對歐洲經濟復甦注入強勁動力。然而，改革是否能成功，仍取決於梅爾茨能否在這場政治博弈中，贏得足夠的支持，並突破種種阻力，實現改革的全面推動。
德債大跌引爆 全球債市連環跌
接下來我要講到重點了：這麼大的案子，催動了德國十年期公債殖利率大漲到2.929%，創去年11月以來最高，為什麼呢？
因為有希望，殖利率就大升特升；影響所及，日本公債殖利率也大漲到16年來最高1.521%。易言之，德國公債大跌引爆全球債市連環跌，歐洲央行可能延後降息，導致債、滙、股市大幅波動，看到台股鬆動了的散戶，猛撿賠錢貨，以為撿到大便宜，殊不知他們正在與全球主力唱反調，這就是散戶的宿命啊！怨不得他人，既不明白國際局勢，也不肯讀《楚楓專欄》，只好淪為魚肉，專吃大戶倒出的禍水了。
我作空台積電期貨 還作空原油
不過，除了作空台積電期貨，我還作空了原油，這一點是在去年就向讀者們提及的標的了。
美國能源署（EIA）公佈，截至2月28日為止的當周，美國原油庫存意外增加了360萬桶，總量達到4.338億桶，遠超市場預期的34.1萬桶。這一數據不僅引發了市場的劇烈反應，還加劇了油市對供應過剩的煩惱。汽油和餾分油庫存雖然有所下降，但煉油廠春季檢修導致的產品出口成長未能抵消市場對供應過剩的隱憂，導致油價在短期內承受很大的壓力。
原油庫存意外大增表示市場需求可能低於預期，這使得市場對原油供應的過剩擔憂加劇。美國原油庫存通常與需求疲軟有關，尤其是在冬季季節性消費下降，尤其是在全球經濟成長不確定的環境中。
如果經濟很好，大家都開車出門遊玩，油價怎麼會下跌呢？在全球經濟成長放慢的情況下，能源需求可能會繼續面臨壓力，影響油價走勢。因此，如何評估市場的未來需求，成為決定油價短期內能否恢復的重要因素。
美國油庫存大增、OPEC增產
同時，OPEC也宣佈將從4月起逐步增加原油產量，這是自2022年以來頭一次增加石油供應。OPEC 決定增產本應緩解市場供應緊張的局面，但卻擴大了油價的下跌壓力，再加上前述美國原油庫存意外增加，不啻替油價的壓力雪上加霜。市場普遍認為，OPEC+在原油需求前景不明朗的情況下做出增產決定，表示OPEC在擔心未來的市場佔有率會被美、俄搶走。
但是主要經濟體成長放慢的風險，將使得原油需求成長不及預期。因此，即便OPEC增產來緩解供應緊張，但供應端未必能有效彌補需求端的疲軟，這才是油市真正脆弱的一面。
川普增產 加拿大石油加關稅
川普宣佈加徵加拿大和墨西哥的進口商品關稅，其中包括部分能源產品，這也引發了油市的煩惱。雖然白宮隨後表示，將延後一個月對部分北美生產的汽車加徵關稅，但市場對美國貿易政策充滿畏懼。調高關稅政策會不利全球經濟成長，間接影響能源市場的需求。
另外，美國可能取消對符合《美墨加協定》原產地規則的加拿大原油和汽油進口加徵的10%關稅。這有可能緩解一部分市場的擔心，減少對能源市場的負面影響。然而，美國經濟成長放慢可能加劇能源需求的壓力。
技術分析油價走勢
紐約原油的價格已經跌破了重要支撐，短期結構偏空，整體趨勢呈下跌狀態。市場對於短期油價走勢的預期較為悲觀，油價將繼續面臨下跌壓力，甚至加速度下跌，特別是在供應增加和需求疲軟的雙重壓力下，短期油價難以強彈。
每口100桶合約的紐約原油期貨保證金572美元，每下跌1美元可以得利100美元。萬一從我截稿止的每桶66.37美元跌價到31.37美元，那麼每口100桶的紐約原油期貨合約將得利（66.37-31.37）X100桶=3500美元，所以我建議至少放空1000桶。
