2022年11月28日

野村投信:反彈別追太嗨 多頭還在後面

大盤利多因素:

(一)通膨高點回落:美國10月CPI低於市場預期,亦較前月回落,通膨或已出現受控跡象
(二)升息預期放緩:受通膨數據回落激勵,市場已完全反映12月FOMC升息2碼的機率
(三)財報優於預期:匯兌收益加持,台股Q3財報獲利普遍優於預期,有助於台股短線反彈

大盤利空因素:

(一)通膨數據仍高:通膨數據仍遠高2%長期目標,預期聯準會仍維持偏鷹派口吻以對抗通膨
(二)經濟放緩疑慮:目前市場預估美國未來三季GDP季增率將低於0.5%,經濟放緩態勢逐漸顯現
(三)地緣政治風險升溫:烏俄戰爭、美中禁晶片科技戰、台海危機升溫

非基本面帶動的反彈 行情普遍不長

台灣加權指數從10月低點反彈以來已上漲了近2千點,漲幅將近15%,一舉站上季線以及萬四關卡,股市上漲固然該感到開心,但認真研究這波反彈,最主要是情緒的修復以及美債殖利率下跌帶動評價回升,並非基本面轉佳帶動的行情,過往這類行情普遍不長,此時絕對不是追高的時間點。

但不是站賣方 是不追高、拉回站買方

但這不代表我們要站在賣方,相反的我們更應該站在買方,因為只要通膨開始加速回落、聯準會升息預期放緩時,幾乎可以確定股市底部就在這邊了,隨著今年下半年企業庫存積極去化以及消費逐漸回溫,預期明年上半年大盤高機率維持震盪向上,而隨著明年下半年企業獲利開始改善,或甚至聯準會釋出任何一點可能降息的訊號,股市就有望迎來新一波多頭的開始。

5G遞延的商機才剛開始 長期布局好時機

儘管全球通膨衝擊消費性電子產品供應鏈,但在積極去化庫存之際,各大廠商亦加速佈局5G產業,包括最近全球市佔前兩大的手機晶片業者,紛紛推出了新一代5G晶片,甚至也推出新一代數據晶片平台,可望提升工業物聯網、連網PC等受惠5G的創新應用。回顧今年,因為疫情與通膨影響,5G應用的發展並不順利,基本上5G手機的出貨量及滲透率都低於預期,但即便如此5G通訊的趨勢仍未改變,預期隨著未來2~3季庫存逐漸去化,以及中國防疫政策鬆綁後終端消費復甦,未來數年內5G應用的成長潛力仍然巨大,而今年有許多相關的好公司股價都跌的非常深,評價非常具有吸引力,考量未來的數年的發展趨勢,現階段正是很好的長期布局時點。

延伸閱讀

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

訂閱168電子報

專欄文章

最近搶購台積電的人 是幫誰解套啊!|楚楓農莊

中國人民「很行」「北京不行」,沒人想借錢給政府的後果是這樣…

美國聯準會的任務 就是浴血打壓股市|楚楓農莊

你不信!是因為你痛恨真相、你痛恨金錢、你痛恨幸福…

厚臉皮的大陸奴才 扮演自由經濟的導師|楚楓農莊

借出日圓的人 每天都爽歪歪 爽到不要不要的了