近期市場劇烈波動，股債都出現明顯震盪。在此需要穩中求勝的環境下，具備特許經營權或長期合約支持的基礎建設產業，因擁有穩定現金流與相對高股利率，成為資金避風的首選。PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧指出，基建類股具備穿越景氣循環的抗跌特性，同時也能在經濟反彈時帶來資本增長動能。
統計：除了景氣擴張期 基建股都強於大盤
王翔慧表示，隨著政策不確定性升高、經濟衰退風險提升，企業投資與資本支出面臨壓力，就業與消費亦恐遭受波及。此時，基礎建設因其產業本質，在經濟放緩或衰退階段的表現往往優於大盤。統計顯示，當經濟轉向趨緩時，基建類股平均報酬率達14.8%，遠高於大盤的8%，即便進一步陷入衰退，基建仍展現出相對抗跌的韌性。
長期現金流產業耐震；公用事業股更強
此外，基建本身為長期現金流產業，若市場預期利率下行，將有助評價面回升。王翔慧指出，目前基建指數相對於大盤估值仍處低檔區，在缺乏反轉證據前，若關稅政策繼續實施並影響整體經濟，全球基建投資組合將成為對抗系統性風險的重要配置。
從次產業來看，公用事業近期成為資金的主要避風港，由於其營收結構受政策與關稅干擾相對較小，加上歐洲各國如西班牙、德國與英國積極推出電力改革、發電支持與核能延役政策，帶動公用事業股價表現領先大盤，年內漲幅超過一成。
景氣循環中，基礎建設類股與全球股報酬表現
