今年以來，台股受美國關稅政策不確定性影響，走勢震盪整理。展望第二季，野村投信表示，市場焦點在4月2日即將實施的對等關稅，台灣可能受影響，但若政策底定，股市能見度將提升。短期內政策仍有變數，台股區間整理為主，但AI仍為最具成長潛力的趨勢，投資範疇從AI伺服器拓展至邊緣AI，逢低布局。此外，第二季為除權息旺季，高息概念股值得關注。
關稅協商變數仍存 市場干擾難免
野村投信國內股票投資部主管姚郁如指出，川普政府將關稅作為談判工具，雖方向不變，但隨時可能調整，形成市場不確定因素。4月2日對等關稅若底定，各國能計算出應付成本，即便短線影響台股，卻可能成為「利空出盡」的契機。然而，以川普多變的作風，加上關稅是美國政府的協商工具，相關變數與市場影響恐難立即結束。
經濟溫和成長 但資金避險、估值偏高
基本面來看，OECD近期小幅下調全球GDP成長預測，主因為貿易與關稅問題。但主計處預估台灣2025年GDP成長率為3.14%，雖低於2024年的4.59%，但仍維持長期均值，整體屬溫和成長。資金面來看，外資延續去年賣超趨勢，反映市場避險心理。此外，台灣企業營收來自美國的比重超過30%，顯示台股受美國市場影響較深，且目前台股P/B相對偏高，當投資人卻降低風險時，台股容易成為賣出標的。
AI市場規模持續擴張，應用範疇擴大
姚郁如表示，中國AI模型DeepSeek推出後，因成本大減而引發AI市場疑慮，但根據傑文斯悖論，當AI技術成本下降，應用將增加，進一步刺激需求，整體市場規模仍持續成長。IDC統計顯示，2023至2028年全球生成式AI及其他AI技術（如邊緣AI）支出年均複合成長率為32.8%，雖然生成式AI仍為成長主軸，但自2025年起，其他AI技術的支出將大幅增加，甚至有倍數成長的潛力。
PC、手機、人形機器人、CPO矽光子
AI投資範疇將擴展至邊緣AI終端應用，如AIPC與AI手機。長期來看，人形機器人發展潛力大，雖目前成本仍高，但隨著技術進步，未來有望從企業端拓展至家用市場，推動規模成長。CPO（共封裝光學）與矽光子技術亦為未來高速成長趨勢，預計2026年後可望進入量產階段，目前產業鏈仍在發展初期，須持續關注。
傳產：綠電、電網、成衣、自行車、金控
傳產股也有多元機會，包括受政策支持、並受AI發展帶動用電需求提升的綠電與電網產業。此外，成衣、製鞋與自行車庫存處於相對低檔，未來需求成長可期。金融股方面，多家金控企業的放款業務及財富管理手續費收入成長，但2026年IFRS17會計準則實施，恐影響金控資本適足率與淨值表現，需謹慎篩選投資標的。
