輝達GTC 2025 主題演講重點：
- 兩款CPO產品：Switc-Quantum-X 和 Spectrum-X。
- GPU藍圖更新至2028年的Feynman。
- 新AI作業系統Dynamo。
- Blackwell在推理應用中的優勢。
AI需求持續成長 但Blackwell採購量偏低
輝達在GTC大會上介紹了多項關鍵產品，涵蓋AI伺服器、個人電腦、車用及機器人應用。強調AI運算需求將大幅增長，未來推理算力需求將提升100倍，並預測2028年資料中心資本支出將超過1兆美元。新推出的AI作業系統Dynamo可提升AI模型運行效率。Blackwell (GB200)已全面量產，市場需求強勁，Blackwell Ultra (GB300/B300)計劃於下半年量產。今年四大雲端服務商對Blackwell的採購量達360萬顆GPU，此數字僅為市場預期的下限。
GPU藍圖看到2028年 新機櫃量產加速
輝達的Blackwell Ultra (GB300)將具備更大記憶體和頻寬，計劃於2025年下半年供貨。下一代AI伺服器Vera Rubin預計於2026年下半年推出，Vera Rubin Ultra則預計於2027年下半年上市，性能分別較GB300 NVL72高出3.3倍和14倍。2028年將推出基於Vera架構的下一代的AI伺服器Feynman系列產品。新機櫃設計將加速量產。我們認為這將有助於供應鏈加快GB300和VR機櫃量產，因為他們可以優化GB200的製造經驗。
CPO問世 自駕與機器人為另一趨勢
輝達的新一代 Rubin 系列產品相比 Blackwell 系列，主要提升了網路傳輸速度，從2026年下半年Rubin NVL144 架構的 NVLink 6（總頻寬 260TB/s），至 2027年下半年Rubin Ultra NVL576 架構的 NVLink 7（總頻寬提升至 1.5PB/s），傳輸速度持續升級，並進一步提升 ConnectX 9 的總頻寬。
此外，輝達首次推出 CPO產品，以提升資料中心傳輸速度並降低功耗與延遲，包括2025年下半年 推出 Quantum-X Photonics 交換機；2026年下半年 推出 Spectrum-X Photonics 交換機，是 CPO 技術在資料中心的一大突破。同時也發表了 自駕安全系統、工業自動化與機器人應用，進一步擴展技術布局。
鴻海 廣達 奇鋐 川湖 台達電 波若威 鴻騰 嘉澤
新技術的發布將提升供應鏈能見度，相關台股供應鏈將持續受惠。除晶圓代工廠外，首選供應鏈個股包括鴻海、廣達、奇鋐、川湖、台達電、波若威、鴻騰，嘉澤則為潛在受惠者。
