Nvidia與AMD 1/7在2025年消費性電子展(CES)上發表新電競GPU。此外，Intel與AMD發表數個新PC CPU。我們正向看待2025年電競換機潮與PC 出貨成長。
新GPU升級又便宜 帶動電競換機潮
Nvidia 於1/7 CES主題演講推出新RTX 5090、5080、5070 Ti、5070 Blackwell GPU，其效能較前代翻倍。規格升級包括更多CUDA核心、GDDR7記憶體，以及DLSS 4 技術以支援多畫格生成。RTX 5090 建議售價為US$1,999，高於RTX 4090的US$1,599，但AI TOPS數由RTX 4090的1,321提高至3,352。此外，RTX 5080建議售價為US$999，RTX 5070 Ti為US$749，RTX 5070為US$549，低於前一代RTX 4080的US$1,199、RTX 4070 Ti的US$799，以及RTX 4070的US$599。RTX 5070效能與RTX 4090相同，但價格僅三分之一，我們預期此訂價策略將刺激Nvidia新卡銷售，有利其市占率。
RTX 5090/80將於1月底上市，RTX 5070 Ti/5070 為2月，而搭載新GPU的電競筆電將在3月上市。此外，AMD公布其RX 9000系列GPU(RDNA 4平台)，包括RX 9070 XT GPU (取代RX 7900 XT)與RX 9070 GPU (取代RX 7800XT)，對標Nvidia的RTX 4070/ 5070系列。AMD新顯卡預計1Q25開始銷售，後續將公布更多規格與價格細節。
電競筆電 華碩 微星 技嘉 雙鴻
我們預期新GPU與3A遊戲推出將加速顯卡換機潮，也推升主機板與電競PC需求，有利PC品牌廠華碩(2357)、微星(2377)與技嘉(2376)，而雙鴻(3324) 之獲利也將受惠於顯卡與電競筆電之VC採用率提高。
新CPU也來了 AI PC滲透率將大幅跳增
Intel 發表數款新CPU，包含針對商用的Core Ultra 200V、主流市場的200U、高效能的200H及電競筆電的200HX。採用上述CPU的新機將於第一季陸續上市。Intel預計在下半年推出以18A製程生產的下世代CPU「Panther Lake」。此外，公司亦發表Intel Core Ultra 200S CPU，將AI產品線延伸至桌機，並預期2025年AI PC 滲透率達40%以上。
AMD也推出2款CPU，包含鎖定主流市場的Ryzen AI 7/5 CPU、高階市場的Ryzen AI Max /Max Pro。AMD亦發展商務市場，Dell 首次在商務PC (Dell Pro) 採用AMD 解決方案。
隨Intel與AMD發表主流CPU，數家PC品牌也推出價格帶較低的PC新機種(1,000美金以下)，將使AI PC滲透率由2024年的低個位數提高至2025年20%以上，帶動PC出貨成長。
受惠商務比重高 緯創 英業達
兩家CPU廠皆強調對於商用市場的耕耘，如Intel vPro、AMD Pro平台。我們預估商務換機需求、Win 10停止技術支援將帶動2025年全球PC出貨量年增6%。2025年電競與商務機種年增率將強於消費機種，PC品牌如華碩、微星與Dell將受惠，以及商務比重較高的ODM廠，包括緯創(3231)與英業達(2356)。
