台股距離 1 月 22 日龍年封關還剩 13 個交易日。凱基投顧報告指出，展望元月，市場將關注三大焦點，包括 1 月 7 日至 10日將迎來國際消費性電子展(CES)，輝達執行長黃仁勳將發表開幕主題演講，1 月 10 日前上市櫃公司陸續公布去年 12 月營收，1 月 16 日台積電法說登場。
台積電法說前紅包行情 區間來回操作
CES 展預期將激勵 AI 相關概念股表現，再加上台積電法說也將釋出成長展望，將有利半導體權值股表現，台股有望展開農曆年前的紅包行情。大盤若展開紅包行情，權值股與中小股將維持輪動格局，操作上採取區間來回賺價差，可擇股趁盤中震盪逢低介入，待出現急漲走勢再獲利出場，盤面可優先聚焦具利多題材且股價沿著短期均線走揚或是表態突破均線或前高壓力相關強勢股。
法說後不確定因素多 氛圍將趨於保守
不過，台積電法說會後緊接著 1 月 20 日川普就職，隨後台股將在 1 月 22 日封關，直到 2 月 3 日蛇年開紅盤，封關期間將迎來美股大型科技股公布財報，不確定因素升溫，勢必降低今年投資人抱股過年意願，因此，台積電法說過後市場氛圍將趨於保守，屆時也將對台股表現有所壓抑。
CES三大主題…換句話說都是AI
2025年CES消費性電子展將於1/7-1/10在拉斯維加斯舉辦，聚焦雲端與邊緣AI應用。新電競GPU是另一重要主題，投資人也可關注AR/VR、機器人、量子運算、太空科技。
今年CES主軸為《Connect, Solve, Discover, Dive in》。主題包括：
- AI：半導體廠展示HPC應用，記憶體業者談論HBM4與次世代解決方案。除雲端AI，PC、智慧型手機與穿戴式裝置等邊緣AI應用也是看點；
- 汽車科技與先進移動：OEM將展示新電動車款，其他主題包括軟體定義車輛(SDVs)、ADAS、V2X與新電池技術；
- 數位健康：新科技將轉型醫療產業，降低成本並提升品質。
邊緣AI 華碩 微星 雙鴻 技嘉
AI仍是今年CES展的主要亮點，尤其是邊緣AI。AMD於1/7(台灣時間)發表Kraken Point (Ryzen AI 300系列)、Strix Halo (Ryzen AI Max 300) 兩款APU。Intel於1/7(台灣時間)舉行《AI Inside for a New Era》，推出多款CPU，包括Core Ultra 200H/HX (Arrow Lake)、Core Ultra 200U (Meteor Lake Refresh) 與Core 200H/200U (Raptor Lake)。
凱基預期PC品牌將推出價格更親民(1,000美元以下)的Copilot+ PC新機，帶動2025年AI PC滲透率突破20%。電競方面，Nvidia將於1/7(台灣時間)發表專題演說，發表數款RTX50系列GPU (RTX 5090、5080、5070)，並推出搭載其最新GPU的筆電。
此外，算力增強將推升熱設計功耗，GPU散熱方案將升級至均價更高的均溫板(VC)。而AMD亦將發表RX9000系列GPU (RDNA4)。
我們預期新GPU與3A遊戲大作將加速2025年顯卡與電競筆電換機潮，有利顯卡品牌廠獲利，尤其電競營收佔比較高的華碩(2357)、微星(2377) 、技嘉(2376)，而雙鴻(3324) 也受惠於顯卡與電競筆電之VC採用率提高。
AI新應用：穿戴裝置 機器人 太空…
CES展另外也聚焦幾個AI應用熱門主題，包括穿戴式裝置、機器人與太空科技。未來智慧城市、全自動工廠、零售、智慧農業、智慧醫療與智慧家庭等將需要AI邊緣運算裝置輔助。根據IMARC集團預估，2032年全球邊緣AI市場規模將由2023年154億美元擴充至709億美元。Precedence Research亦預估2024-34年全球邊緣AI市場潛在規模年複合成長21%，其中硬體CAGR 21%、軟體CAGR 16%。
看好 大立光 玉晶光 所羅門
- AR/VR/XR與智慧眼鏡將成為展場焦點。除Meta外，Vuzix與Rayneo將推出新智慧眼鏡。台灣AR/VR供應鏈受惠者包括大立光(3008) 與玉晶光(3406 )；
- 機器人：業者將展示機器人在智慧製造、零售與無人機之應用。所羅門(2359 ) 將展示其Issac機器人平台產品、AR解決方案；
- 量子運算：1/9 CES將舉辦量子運算主題論壇，投資人可關注Google、IBM等公司，相關ETF為QTUM；
- 太空科技/衛星。
