凱基投顧本周發表二篇研究報告，分別看好AI ASIC需求上修，及預期任天堂推出Switch2將帶動明年全球遊戲機出貨量年成長率由負轉正。
CoWoS再擴有限 ASIC正默默堀起
凱基投顧分析認為，邁威爾及台積電CoWoS產能上修，背後的強勁需求來自：(1)ASIC需求持續成長，而Apple也有望利用AWS的AI產能；以及(2)輝達GB200對CSP之供給短缺；但鑒於CoWoS產能已滿載且擴增有限，認為這對台積電影響有限。不過，從博通及邁威爾展望可以看出，AI ASIC需求具有上修空間，符合推論需求成長及CSP加速開發AI ASIC以彌補輝達GPU供給短缺。AI ASIC之上修雖不會壓縮到輝達，但產能方面可能壓縮到中系CSP等較小型業者。
首選 台積電 看好 世芯 聯發科
台積電因其先進製程和CoWoS的領導地位，仍為我們在半導體領域之首選，也看好世芯-KY(3661)與聯發科(2454)，兩者皆將受益於AI ASIC需求成長。
看好Switch 2 遊戲機需求明年復甦
遊戲機方面，凱基投顧報告指出，Covid-19期間遊戲需求攀升，使遊戲機出貨量在2020年達高峰，此後需求放緩，係因新機型推出有限，Switch目前累積銷量達1.46億台，每年活躍用戶達1億人以上，為遊戲機市佔率第二者（2023年，市佔率第一為Sony PS系列48%，其次為任天堂Switch的36%和微軟Xbox的16%），因此預期Switch 2上市，配合熱門遊戲推出，將推動2025年全球遊戲機出貨量將由2024年的年減恢復年增至5-10%，。此外，微軟2026年底可能推出新一代Xbox，2027-28年Sony推出PS6，將持續挹注遊戲機市場未來成長。
看好 鴻準 旺宏 原相 創惟
Switch 2相關供應商，鴻準(2354)為任天堂組裝廠以及機殼供應商、旺宏(2337)供應ROM、原相(3227)供應感測IC、偉詮電(2436)供應電源IC、創惟(6104)供應USB IC、鈺太(6679)供應MEMS麥克風、瑞昱(2379)供應音訊IC及光寶科(2301)供應電源；其中特別看好遊戲機比重較高的鴻準、旺宏、原相、創惟將受惠。
