富達投信表示，展望 2025 年，美國大選底定、中國新刺激措施、地緣政治局勢轉變，全球經濟處於轉折點，「通膨回溫」成為美國基本情境，其他各經濟體則是成長、通膨及利率走勢分歧。
美國：通膨回溫 恐重回升息軌道
富達國際亞洲經濟學家劉培乾認為，美國轉向內部發展的保護主義，預期將推高通膨，降低經濟衰退風險，但也將使政府債務負擔上升。富達認為，公共債務正在迅速達到上限，因此高於目標的通膨或成解決債務問題最具成本效益的選擇；此外，川普新政府可能提高關稅，對中國徵收最高 60%、其他國家 20%，也將提高通膨。若聯準會因應通膨轉向升息，美國可能再次面臨經濟下滑風險。但富達預期寬鬆周期將在2025年持續，直到關稅和移民政策等任何重大變化或財政政策擴張更加清晰。
中國：內需政策與轉型有挑戰
中國轉向重視內需消費與高端製造業，目前製造業正穩步升級，加上外部需求支撐整體成長，但內地消費尚未回升。2024年底政策轉向，解決房地產業蕭條、地方政府債務與消費者信心低落等問題，但若美國徵收高額關稅，中國或能憑政策應對，減輕影響，但更關鍵的仍是大陸的宏觀穩定政策。
看好高股息、必需消費、陸股/韓股
富達國際基金經理喬亨·布勞爾認為，高股息仍是重要的投資組合，可以在市場波動中提供保護，並帶來具吸引力的長期總回報，過去20年全球市場有40%回報是來自股息再投資。看好歐洲和全球企業，其評價相對美國較低。
亞洲投資者可關注中國及東協市場的必需消費品股票，因其具防禦特性且評價便宜。房地產也是值得關注的領域，尤其可持續獲得租金收入流的業主。此外，中國大陸和韓國透過提高股息和買回庫藏股，進行漸進式資本配置的趨勢不斷增長，為投資人提供機會。
