過去一個月市場屏息以待8月份就業數據、蘋果iPhone16新機發布、美總統大選辯論、美國聯準會利率決策會議等多重事件或變數，如今我們見到台股已關關難過關關過，尤其是今天(9/19)凌晨聯準會決議降息2碼，卻巧妙表示9月份的2碼主要是彌補7月份該降未降的1碼，大幅消除市場對經濟步入衰退的擔憂。因為回顧1990年代以來，每當聯準會一次降息2碼以上，經濟往往已進入衰退或瀕臨衰退。
經濟沒衰退的降息 股市會上漲
我們追蹤1970年代以來美國聯準會啟動降息周期後的9次金融市場變化，整體股市表現漲跌互見，惟若將當時經濟環境分為「未衰退」與「衰退」，則很明顯看得出其中脈絡，「未衰退」下的降息對股市偏向正面，降息後的1個月、2個月、3個月、6個月，股市的平均報酬率分別達1%、4%、7%、12%；「衰退」下的降息對股市則偏向負面，股市的平均報酬率分別為1%、0%、-6%、-7%。這意味股市最終反映的依然是基本面的優劣。至於本次的降息周期伴隨而來的到底是衰退或不衰退。根據目前對各項經濟數據的研判，我們仍以押注「不衰退」機率為大，由此支撐未來半年台股以漲勢居多。惟現階段，我們尚需面臨就業市場的放緩以及美國總統大選的變數，導致短期台股容易以震盪整理為主。
難關只剩美國大選、選後易反彈
我們認為今年底前的主要難關只剩下美國總統大選的不確定性，因為今年的大選結果將顯著影響美國長期貿易政策。同時我們追溯1970年代以來的長期數據，總統大選前的2～3個月股市容易偏向劇烈震盪，選後則容易反彈。
趁選前震盪開始中長期布局
因此搭配過去的歷史經驗與本次的膠著選情，我們研判待選舉變數釐清後才容易迎來股市的大幅彈升，但我們建議投資人可提前在選前的震盪過程當中開始做中長期布局。另我們也對美國總統大選結果做了台股的三種情境分析，結論是「不論誰勝選，股市都將回歸基本面而上漲，惟有川普敗選並引發政治動盪才容易重挫」。
看好 台積電 鴻海 高力 台達電 大立光 華通 全新 微星 華碩 元太 富世達 玉山金 新普 群光…（只放2行，多的砍尾）
台股過去一個月已關關難過關關過，如今只剩下美國大選的不確定性，因此我們研判台股探底危機解除，惟變數釐清後才有利指數顯著彈升，建議投資人可提前在選前的震盪過程當中開始做中長期布局，看好族群包含AI、iPhone、電競、電子紙、摺疊機、金融、高殖利率等。推薦股如下：台積電(2330)、鴻海(2317)、高力(8996)、台達電(2308)、大立光(3008)、華通(2313)、全新(2455)、微星(2377)、華碩(2357)、元太(8069)、富世達(6805)、玉山金(2884)、新普(6121)、群光(2385)。
