近一周美股先高後低，呈現整理格局，台股也跟隨美股走勢呈現前高後低，成交金額萎縮至1.63兆元，技術面遇8/2向下跳空缺口22141~22465與60日均線短壓線陷入震盪，日KD指標高檔交叉向下，使得大盤遇壓拉回，惟近期成交金額並沒有失控，推測台股拉回空間或將有限，20日均線21800附近或有支撐，在台股量能沒有出現明顯變前，近期或將呈價穩量縮區間整理格局。
自動化工業大展 樂觀看待協作型機器人
台北國際自動化展工業展於8/21-8/24在台北舉行，凱基重點關注機器人供應鏈。我們持續樂觀看待協作型機器人滲透率在未來數年顯著提高的可能性。
凱基在6/6報告「GenAI系列(XV)：LMM & VLA模型賦能人型機器人」中，便已明確表示，新世代機器人具多項優勢，包括人機合作流暢度大增、不用中斷產線即可導入、全廠自動化導入前準備時間大減等，在智慧工廠領域極具潛力，提升製造業導入意願。
協作型機器人供應鏈 台美系廠商是主力
協作型機器人供應鏈包含眾多台美系廠商。如提供處理器晶片的Intel(美)、AMD(美)、Nvidia(美)、NXP(荷)、Qualcomm(美)；控制器硬體(IPC)供應商研華(2395)、樺漢(6414)、宸曜(6922)、凌華(6166)；減速器供應商台灣精銳(4583)；線性滑軌與滾珠螺桿供應商直得(1597)；協作型機器人品牌商達明(未上市)；機器人代理商羅昇(8374)；自動化設備系統整合商所羅門(2359)與全廠自動化系統整合商廣運(6125)、盟立(2464)。
工業電腦廠、自動化系統整合商 最受惠
2023年全球協作型機器人銷量約48,000台，總產值約285億新台幣。研調機構Mordor Intelligence估計全球協作型機器人市場規模將在2028年成長至723億新台幣，未來五年年複合成長率達20.5%。根據供應鏈訪查，我們推估目前協作型機器人平均單價介於50-80萬新台幣間，該價格對於傳產與中小企業而言仍有一定負擔，而半導體及電子業已開始小量導入。我們認為隨著投入研發協作型機器人的企業數增加，機器人的動作精度將持續提升，未來或可完成電子零件組裝等複雜動作，而機器人平均單價則有望隨著競爭加劇而逐漸降低。在此過程中，提供處理器的工業電腦廠與負責自動化設備導入的全廠自動化系統整合商將為主要受惠者。
首選 研華；關注 宸曜 廣運 盟立
在協作型機器人與智慧工廠供應鏈中，我們首選為研華，核心關注宸曜以及自動化系統整合商廣運、盟立，我們認為系統整合商直接面對客戶並主導解決方案，將會是觀察機器人與智慧工廠發展進度的指標廠商。
非金電看好 瀧澤科 高鋒 巨大 美利達
此外，觀察本周台股盤面結構，權值電子、金控權值呈現整理，櫃買市場開高走高，表現相對強勢，電子股呈現個別族群表現，盤面聚焦半導體設備、半導體測試介面、IC設計、IC載板、電子紙、樞紐、綠電。
金融保險本周在金金併題材下，佔大盤成交比重明顯攀升，新光金(2888)到底最後花落誰家，目前仍有變數，下周金融保險仍將具題材。
至於非金電，本星期下半周塑膠、鋼鐵、橡膠、造紙、汽車稍有表現，惟皆僅能視為跌深反彈，操作空間不大；電機機械、電器電纜隨著再生能源議題亦有表現，惟諸多指標股上檔型態與60均線反壓仍重，攻勢能否延續有待觀察；建材營造受到央行「不動產減降令」影響，本周紛紛拉回，由於央行動作頻頻，建材營造恐將持續震盪，宜暫採觀望；工具機挾著自動化展題材，指標股瀧澤科(6609)震盪盤堅、維持強勢，高鋒(4510)亦呈現高檔震盪，市場熱度仍在，預料適度震盪後仍有表現空間；自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)震盪過程中維持強勢，下周震盪逢低仍可留意。
