2023年02月05日

陳威良:等你害怕尖叫已經到底了,今年想不贏都難!

晶圓代工 半導體 先進製程 電動車 鋼鐵 塑化 原物料

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大家有沒有坐過大怒神?從半空中90度瞬間落地,光看就很害怕,坐上去更害怕,但其實當你尖叫的同時,你已經落地了。這和我們在看股市的波動有異曲同工之妙,明明有很多黑天鵝利空,但為什麼從去年10月的低點悄悄的漲了1千多點上來?今年多家研究機構都預估有高度衰退風險,但股市低點卻越墊越高?很多產業大家擔心景氣陷入向下循環、庫存居高不下,但股價卻從底部彈升了2成、3成、5成?

去年通膨,迫使美國升息,會快速影響股市評價,本益比向下,所以一開始企業獲利沒有改變,但本益比下修,股價就會下跌,接著隨著時間,拉高的利率會影響到景氣,因為投資和消費會緊縮,終究會傳導到企業獲利的下滑,又進一步讓股價下跌的壓力持續增加,股價是本益比×EPS,這就是我們2022年經歷的。2023年到目前為止壞消息仍然不少,但今年的循環會反過來,美國今年不會再暴力升息,最快第一季就會結束,市場已經預期利率到頂,所以去年因為升息而調降的本益比,今年因為預期利率到頂而開始調升,當獲利還在往下走,本益比已經往上拉高,股價就出現支撐力道,甚至開始反彈,再經過一段時間,當景氣落底、企業庫存調整結束,營收獲利回溫,本益比上修之後再×獲利的回溫成長,股價自然就是大漲。

這個循環的結構值得你一直反覆的想,把他想通,否則一大堆投資朋友永遠都在後面追趕股價,下跌不甘心賣出,因為去年貨櫃、半導體、銀行獲利很好,等他們真的獲利掉下來,股價早就打到骨折;現在又是很多人不敢買,因為營收月減年減,但股價卻低點墊高。

大盤的月K線來看,如果真的利空來襲,起碼指數在低檔,下檔風險有限,而且月KD黃金交叉,就是長多。中期動能週K線看DMI動能指標,正DI代表多頭,負DI代表空頭,目前正KD由下往上穿越負DI,也就是中期格局多方已經逆轉佔上風打退空方。短線免不了波動起伏,如果台股今年真的天上掉利空,我會覺得這是大好的機會,這是我從循環的架構、中長期的格局來跟各位講,不要太鐵齒。

台灣國發會的數據,歷年景氣擴張期平均38個月,收縮期15個月,同樣國發會公佈的景氣對策信號,高峰出現在2021年5月,到現在已經經過了18個月,超過歷年平均值了,所以台灣景氣的確有轉差,我們不能矇著眼說要做多、經濟一片榮景,但向下週期不是現在才要開始,而是已經走了18個月,如果你嚇一跳,這就是經濟股市大怒神,當你害怕一尖叫,已經到底了。

再看台股的熊市,1990年以來,前面11次從最高點到最低點修正的時間平均會經過11.5個月,從去年1月見高,去年10月見底,也跌了10個月,是不是也應該到達滿足點?

現在聰明的投資人真的越來越多,但很多人想危機入市,卻又糾結,危機來了要馬上買,還是再等等?等什麼?很多人說10年線,我最近還聽到有人要等20年線!你認為10年線、20年線有那麼容易出現嗎?真的打到那邊市場上的不理性恐慌情緒會更多,你真的敢買嗎?而且別忘了月KD已經黃金交叉,就技術面架構,我認為回到5年線已經夠深了,你要做的也不是要去猜大盤會回到哪條線,因為你操作的是個股,個股的位階不同,你要了解的是個股在哪個位置,是低點保衛戰,還是打底之後正要出發,這完全不同。

還有投資人在等景氣藍燈,但很多書籍也無法告訴你,藍燈有時來1個月,最長卻到15個月,那是一年多耶,你到底要什麼時候買?好在我又有厲害的一招來告訴你,0050在上市以來碰過34個藍燈,只要公佈第一顆藍燈出現你就進場買,然後蓋牌閉眼睛,一年之後拿出來賣,這個策略小學生都會,賺錢的機率94%,平均報酬率22%,就這麼簡單,就是要做不做而已。如果你了解0050,你想必也了解,0050和台股大盤的相關係數高達9成以上,0050也就代表了台股大盤。

搞定了大盤,最後就要搞定1700多檔,股海茫茫,去哪找下一個飆股?今年台股會怎麼走,眾說紛紜,不過前低後高,波動會比去年小,應該是合理的預估,參考國內十大法人的預估,高點大約在16000-17000,低點在12000-13000,所以大致上用15000當成中心線,萬五以下你要樂觀積極站買方,萬五以上到萬六、萬七,該走就走,不要欲走還留,沉迷利多。十大法人看好的產業有比較多交集的產業,電子股是晶圓代工、半導體、先進製程,這就就是我在封關前跟大家講的,半導體絕對是今年投資必選之一;另外電動車也絕對是中長期的主流趨勢產業;今年不會電子獨大,所以傳產也會加入輪動,包含景氣循環落底的鋼鐵、塑化、原物料。我覺得這幾個方向裡面應該很多個股今年可以交出亮麗的報酬率。

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