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阮蕙慈:往下就是找買點,AI應用端為主

機器人、軟體、災後重建

今天盤中最低跌1023點,台積電就影響了一半的指數,很久沒看到千點的跌幅,反映幾件事情,第一,美股在我們放假期間發生了DeepSeek事件,第二是美國關稅的事情,這到底是天上掉下來的刀子還是寶物呢?

2/4開始要對加、墨課徵25%的關稅,對中國加課徵10%,加拿大說也要課回去,墨西哥和中國也說要採取反制措施。首先這件事情並不是今天才發生,他在選舉的時候這些數字都已經講了,所以並不是大家都沒有預期的事情,只是沒想到他這麼快就做了。我們先來看關稅戰的影響,在以前的經驗裡面這就是談判,大概率會有幾個階段,放話期→拉鋸期→協調期→適應期,第一階段放話其衝擊會最大,因為放話旗講的話都會比較膨脹,談判從來沒有人從打折開始談的,都是先放大準備給你殺,所以接下來就會影響遞減,雷聲大雨點小,甚至於對市場沒有什麼影響。最近其實有個關稅戰已經先解決了,哥倫比亞本來拒絕接受遣返,結果他祭出關稅戰,他馬上24小時內就妥協;另外,巴拿馬也宣布推出一帶一路,就是釋出善意回應。

從最實質的來說,如果真的對加、墨課徵25%的關稅,對中國加課徵10%,會影響美國進口關稅7%、物價0.3-0.5%,不過我覺得他還是商人特質,本來就是好大喜功,他做的所有事情目的就是要讓經濟利益極大化,不太可能讓經濟股市掛掉,長期來說AI創新不變,所以川普2.0大概跟1.0一樣,大震盪會是常態,雖然短線會讓大家出乎意料,但也往往會提供逢低布局的好機會。在川普第一任期2018、2019年都有一樣的情況,就是影響遞減,到最後股市越走越高,如果你因為關稅把股票砍掉,可能就是低點跟次低點,所以不用把關稅戰想成世界末日,最後還是會以經濟發展跟產業發展作為最後的方向,不用太過緊張。

DeepSeek橫空出世,這應該是過年期間最大的消息,七巨頭、川普都出來講話,1/28起就蟬聯美國GooglePlay榜首,18天內下載突破1600萬次,這是Chat-GPT出來當時的2倍。川普就說這是美國產業的警鐘,但是他認為這是正面發展的好事情;阿特曼則反過來呼籲政府要大力投資星際之門,還說DeepSeek有剽竊OpenAI的嫌疑,但是後來又改口說他們的封閉模型戰略好像不對,要想出開源的策略(因為DeepSeek是開源模型);Meta說這個不會衝擊AI基建,但是他是第一個馬上開始研究DS算法的人;另外微軟、亞馬遜、輝達全部都把它建在自家服務上。所以七巨頭全部都有動作。

當然最近如果你有使用的話,你會發現不是很順,有點像Chat-GPT剛開始的時候,這也表示他真的很火。為什麼這麼火?他在數學競賽、程式語言競賽、複雜問題、數學、多模型…各領域幾乎都跟Open AI-o1不分上下,重點是他的費用很少,而且研發時間很短,為什麼這麼厲害?很多人說一定是假的、怎麼可能2023年才成立的公司就可以做到,但這就有點偏頗了,它是百億量化的子公司,是梁文峰創辦的,有點來頭的公司,從2018年就做了螢火一號,就有500張顯卡了,也是中國大陸的千億私募天團當中少數的公司,2021年又做了螢火二號,投了10億元,也是為了買GPU,所以他已經累積了很強的實力。

我覺得這確實在科技上有很大的創新,第一,他用的蒸餾模型,人家說你是拿OpenAI的模型出來蒸餾的,有點像提取老師AI的知識輸出、有樣學樣,讓自己接近老師AI,因為OpenAI完全是閉源的黑箱,人家只是用大量的輸入輸出,然後自己揣測,還是要設計自己的系統架構、知識結構、學習過程,這在AI界早就已經行之有年,不能說他是偷竊。第二,MoE混合專家模組,這也是早就有的東西,不是新東西,把6710億的參數分成很多組,你是哪一組的問題我就問那一個,其他人不用動,節省很多能耗。第三,多頭潛在注意力,就是一次可以follow很多個問題。第四,多個token一起產生,這個解釋起來有點長,可以看我們以前的影片。第五,多管道,FP8混合精度,當然沒有FP32這麼精準沒錯,但是我可以用FP8做一段時間,每多久之後再用一次32。總而言之,這些東西沒有一個是新的,只是其他人沒有拿來用,一直在拼算力、買很多伺服器,所以我覺得這對美國是一個很好的提示,從拼算力,就是要一直買更多的GPU、更多的伺服器,之後變成不需要拼這麼多就可以達到這麼好的效果,如果你還是拼這麼多效果又更強,進度就百倍了,所以我覺得對AI來說絕對是好事,會讓AI應用更加遍地開花!

Meta財報最重要的就是他說到,未來AI眼鏡將成為主流計算平台,而不是手機,所有的眼鏡都會變成AI。特斯拉的重點更多,他會是今年值得注意的股票,最重要的是Robotaxi今年會照進度出來,明年就會在北美普及;特斯拉車主已經用FSD累積超過30億英里的數據,這是非常強大的現實數據;Optimus今年至少數千台,明年10倍,很快就會往1億台跑,明年開始還會交給其他企業使用,將來可以彈琴、穿針引線,做精密動作,潛在營收規模超過10兆,將是公司價值的絕對主導,馬斯克認為他現在看不到第2名在哪裡,我基本上蠻認同,因為他有非常多的數據一直在累積,這是別人沒有辦法趕上的;再來馬斯克說他覺得特斯拉的市值會超過美國第2-6名公司的總和…我認為他會大幅度的成長,但是會不會這麼大,就要等後面出來的數字。

今天已經開始收下影線,我覺得往下就是找買點,但不是所有股票都買,有些去年已經大幅成長過、今年成長性沒有這麼強的,就不是我們的首選。今年還是在AI應用端為主,AI落地這裡都是從零開始的新商機。國際的機器人概念股都已經非常強勢;國際軟體股也強,就是AI應用,台灣的軟體股當然不是你今天就要去追,因為第一天大跌之後還有一些大家要適應的,但這是今年可以注意的方向。再來就是災後重建。

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