昨天下午台積電法說會都是好消息，很多人說今天指數是不是要再大漲個3、5百點，結果不但沒有，早上還翻黑，還好後來慢慢拉起來，為什麼沒有噴出呢？我們就是會給你最公正的判斷、最無私的分享！
台積電第四季營收不錯毛利率59%都超過預期，給他按個讚，但這些沒有很重要；第一季預估營收季減5.5%，毛利率57-59%，這2個數字也還OK，在淡季裡面還不差，全年成長20-25%，未來5年年複合成長率20%，大家比較嗨的是資本支出380-420億美元，高標比預期的400億多了20億，報紙就說一定是訂單強，這是一個好消息，但是股價沒什麼表現，法人的想法有時候跟大家不一樣，有些人會想說資本支出會不會這裡就是最高、接下來沒辦法再更高了？所以還是偏多，但是沒這麼大的激勵。
再來魏哲家先生跟你說CoWoS沒有砍單、需求強勁，就像黃仁勳說的，把比較低階的CoWoS-S轉到CoWoS-L，總需求沒有變，可是大家就知道你真的在把S換成L，L比較難做，就怕L到時候不知道怎麼樣，黃仁勳也說過熱的問題在初期的工程挑戰蠻常見的。
所以問題就來了，台積電講的都沒錯，訂單絕對沒問題，台積電的晶片也絕對沒問題，但這就是比較高階的東西，一個機櫃裡面有72個GPU，每一個都沒問題，但是要組在一起就有問題，如果組裝速度太慢不如預期，會不會就反過來影響台積電營收？這就是市場的隱憂。另外昨天黃仁勳說CPO今年8月要亮相，可以解決GB200互聯的問題，但是昨天台積電說CPO要再等一年才會貢獻營收，我覺得台積電講的會比較真實，因為黃仁勳是設計端，亮相就是產品亮相，比如Blackwell是去年3月亮相的，但是到現在還沒有量產，實際上的大量還是台積電說了算。
這就影響今天盤面上GB200供應鏈還是弱弱的，最近鴻海一直跌就是這樣，昨天我們說到會在年線這裡震盪，但是反彈上來還沒有辦法V轉，技術真的很難沒辦法，後面調整沒有這麼快，因為不能只有一台好，必需要整體良率好，這不是一兩天就可以好。散熱全家都有影響，奇鋐這麼慘，獲利很好的健策也掉下來，這一組大家就先等等不心急。
CPO昨天我們有稍微講到，指標就是上詮，外資看後年賺40元，目標價很誇張的給到600元，這種很勁爆的數字出來通常會稍微刺激一下股價，不可否認他確實跟台積電合作，將來CPO真的受惠，但是他現在還在20分鐘分盤交易，今天打開就是短線要整理了，長線沒錯，但是沒這麼快出來，這種你就是要一段一段做，不要追高，有拉回來沉澱可以買，而且你用後年來評價，你怎麼知道產業兩三年後競爭會不會有改變？聯鈞，昨天一看就是滿滿的短線客，短線回到月線附近再看了。光通訊我覺得都一樣拉回再買，先破月線的就會比較弱，像光聖可能就不是操作首選。
黃仁勳看的下一個機會是實體AI，其實就是機器人，相關個股還是可以留意，當然機器人相關的百百種，每一家的優劣都不一樣。IKKA蠻強的，跟日本多家機器人合作，技術也是從日本來的，減速器裡面最重要的零件就是齒輪，它非常強，股價昨天先發動，今天稍稍震盪一下，也創近期新高。
和椿，減速器是機器人非常重要的關鍵零組件，用量也很大，但不管行星減速器、諧波減速器，全世界減速器就兩家占70%，全球少數同時有這兩家客戶的就是和椿，所以它是真正的減速器最大受惠者，加上今年開始要引進美國、中國的人形機器人產品，還要加上後面的軟體，未來軟體人力占比會拉高到6-7成，他也是這一波的指標股，今天已經創新高。
我們最近BBU大賺之後滿手現金，接下來還可以留意，機器人還有一檔，和日本合作機器人，持有佳能32470張、IKKA有4198張，還有土地資產2.3萬坪價值200億元。
