李蜀芳:拆解矽光子,受惠的公司看這些

看好 鴻海 華碩 燿華 台積電 旺矽 上詮 創意;只能當沖 航運股

指數今天持續向21000點靠近,但是21000點並不是重要的技術面,只是整數關卡的里程碑。最近都在公告第一季財報及4月營收,有些個股可以強力表現拉漲停、有些個股可以利空鈍化、還有些個股利多不漲,這是我們今天要探討的。台積電說CPO明年才會得到認證、後年才會有產量,為什麼在兩年前的現在就要不斷地在科技論壇上講矽光子?今天我們就試圖來拆解矽光子,因為AI不死、只是不斷變形,矽光子又是下一個世代的AI伺服器。

最近指數的企圖心非常強烈,頻創新高,當然跟520有關係,但是每一天上漲的個股有策略性的運用,所以大部分的個股並沒有創歷史新高,就算是這一段非常強的鴻海,以歷史位階來看還是非常低檔。指數來到20883附近,面臨的就是中線的反壓,就是連接15152到17346的上升壓力線,所以輪動非常快速、很多個股一波攻頂就回來了,不是不能繼續漲,但是要有效性的突破必須要帶出量能潮,才能夠讓底型確立。

現在台股麻煩的就是資金只有一套,有40%的資金在做當沖,60%的資金留倉之中又有10幾%的隔日沖,還有因為套牢而留倉的,真正願意做多而留倉的資金越來越少。最近電子股成交比重最低來到38%,今天收盤來到50%,所以有1成的資金回來了,但他還沒有回到6成,或是7成的唯一主流,有2成的資金在航運股。航運股第一季上半年的好不代表下半年的好,因為產業能見度沒辦法這麼高,它的價格好是因為紅海葉門叛軍,他要繞道好望角,航程天數變多,當然就有比較好的報價,並不是需求帶動,這就是看命,下半年還要再看葉門叛軍的影響性。當沖資金跑的很快,所以很多個股一波攻頂就沒了,就像4月中的15類、16類,資金比重到26%就是爆掉了,這一套資金在爆掉之後跑到營建資產股,可是營建資產股是最難斷資金流向比的,原則上超過1成就很多了,因為你可以看得出來營建股,但是資產股是散落在各族群,如果你是看00944或00934的換股,它的正式掛牌就在5/9,那這些個股會不會大家炒完就跑?果然這一套資金就跑到突然暴衝的運輸股,現在運輸股超過20%,就是爆掉,趨勢不會一天改變,可是資金在哪裡你要做當沖就是沖那裡,但是要記住上上下下沖,萬海、陽明、長榮你都可以上上下下沖。

今天很多資金殺電子個股但是全部都開低走高,廣達、鴻海、旺矽都是這樣,連跌這麼深的安國今天都拉出第二隻腳,就告訴你有不一樣的結構要有不一樣的思維,如果你做短當然就是沖航運股上上下下沖,但他就是爆掉過熱,所以你不一定要留倉;長線的投資朋友當然要看電子股,但是如果是右上角的強勢股你要來回做價差,右下角的個股有利空鈍化利空出盡就把資金切割成三份,利空鈍化買一份、第二隻腳買一份、突破頸線買第三份,做短的人就突破頸線底型確立再買。所以長或短麻煩你的投資策略要區分清楚,否則最近上下震盪非常劇烈。日KD指標在高檔無量就是不能追高,要買股票就是要資金切割至少二份。潛力成長股就是AI、低軌衛星、檢測、測試,長線低基期個股面對指數高檔會相對安全。

今天最重要的是鴻海法說會,他一定會說AI好,廣廣達也一定會講好,因為目前就是AI訂單能見度最高,其中又以輝達最多,因為它的AI跟研究進度都最快,只是當你股價高的時候情人眼裡能不能容得下一粒沙子?就像美超微全年營收展望還是優於美國當地分析師的預期,但是對於本季因為GPU或HBM的缺貨而無法達到預期,股價就下跌,但是到了第四季就有GB200,一個機架上面可以放9-18個伺服器,因為他想要更快的速度。目前鴻海已經公布第一季財報1.5X元,能不能站上市場預期就很難說,因為這個數字應該是有被猜到,就必須看他對第二季的展望性,理論上他是蘋概股,蘋果第二季是很淡的,所以台積電說第二季中間值6.5%大家就給正面掌聲,鴻海也是蘋果組裝,好處是它有iPadPro,所以第二季能不能夠戰勝市場預期、成長2位數,或是至少跟華碩和台積電一樣,5-10%,像華碩7%,如果有大概就沒有太大問題,你就續抱。

我們之前講到長線投資價值的華碩,還有燿華第一季轉虧為盈,今天漲停板,我們都已經幫你猜到。

矽光子到後年才有機會量產,2027年才會出量,AI伺服器由於運算及傳輸速度要加快,會不斷進行變革,過去傳輸主要用的是銅線,目前已經到800G,過去每200G就會有功能上的損耗,因為他是靠光收發模組、銅線傳輸,在成本、訊號損傷、用電量上都非常大。現在是很多個不同的ASIC晶片,每一個晶片就配一個插槽、再配一片PCB,透過光收發模組轉換成光訊號,再傳輸到到AI伺服器;現在要做共同的先進封裝,就是要把不同的ASIC晶片做整合,還要把光收發模組一起塞進晶片中,再利用載板及共同的封裝方式壓製,所以光收發模組的組件必須要合乎規格,過去光收發模組每個人的規格都不一樣,交換器、插槽也都有不同的規格,當光通訊光收發模組壞掉了,拔起來就可以修了,但未來插槽就只有一個,矽光子全部統合在一起,就會非常難修,可是結合在一起叫做「光引擎」,用極短的銅線、距離最短的情況,傳輸速度就會更快,訊號的損失頂多30%,銅線極致化、空間極小化,電力要求也比過往少40%更省電。

相關的公司,插槽只有一個,就變成DDR5PMIC,目前能打入GTC的就是台達電。因為難度很高、規格嚴格,技術面的部分就是高通、思科、台積電;共同封裝當然是台積電的天下,但是共同封裝之前要測試的設備,是美國公司是德科技,他和旺矽合作,雖然矽光子要到2027年才出來,但旺矽靠自己的垂直性探針卡,今年就可以賺到20元,明年25元,再到未來有測量測試儀器跟全世界市佔最高的是德合作,你可以守株待兔。光收發模組和台積電合作的是上詮,但他第一季還在虧損,因為2027年才會大量生產。先進封裝的矽智財就是創意,我在1200多元跟大家說要留意,到今天一張差了10萬元以上。

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